#代币经济学与设计 Ontem assisti ao Twitter Space do fundador do Lighter. Após ouvir a parte sobre economia de tokens, tive algumas ideias que preciso registrar.

O que mais me impressionou foi essa lógica: 50% dos tokens são distribuídos à comunidade, sendo que uma proporção considerável fica para os participantes do programa de pontos. Não é uma inovação, mas a moderação na execução é rara. Não vi aquele esquema de "time e grandes investidores de VC, comunidade se beneficiando", ao contrário, foi enfatizado que o valor final se sedimenta nos tokens, com todos os stakeholders na mesma embarcação.

Sobre a identificação de bots e redução de pontos, eles usaram análise de clusters, reconhecimento de modelos comportamentais, e também estabeleceram um mecanismo de apelação. Felizmente, não divulgaram detalhes do algoritmo — isso é correto, pois transparência excessiva pode deixar portas abertas para "otimização de manipulação de votos". Com base no feedback de poucos recursos de apelação, a precisão geral do reconhecimento deve estar razoável.

Mas há uma questão do ponto de vista de acompanhamento que vale a pena pensar: uma vez que o subsídio de pontos termine, a demanda real por transações pode sustentar a atividade atual? Vladimir respondeu que a estrutura de tokens irá incentivar o alinhamento, e a longo prazo, as oportunidades de mercado serão muito maiores do que a situação atual. Parece que estão dizendo "isso é só o começo", mas na prática, se conseguirão realmente atrair empresas de trading e market makers, ainda depende do design das taxas e da competitividade do produto.

As taxas de transação já foram lançadas em outubro, e as receitas nos dois primeiros meses superaram as expectativas, o que é um bom sinal. O ponto-chave é como, no futuro, eles vão sustentar a avaliação do token através de taxas escalonadas, novos produtos, liquidez cross-chain, etc. Se depender apenas do crescimento do volume de transações, ainda há riscos.

Continuarei acompanhando o progresso dessa linha.