## Bitcoin a $91.5K: a teoria da subavaliação de PlanB que faz sonhar os holders

Ultimamente algo estranho está a acontecer nos mercados. O Bitcoin continua a subir, mas segundo os analistas, não deveria estar onde está agora. O especialista PlanB notou que o preço atual do BTC mostra uma divergência anormal em relação às suas correlações históricas com as ações (S&P 500) e o ouro. Em palavras simples: o BTC está com desconto em relação ao que deveria estar com base nos dados históricos.

### Quando aconteceu antes: a lição do passado

Aqui está o dado interessante. Uma situação semelhante ocorreu apenas uma vez na história do Bitcoin: quando a cotação ainda estava abaixo dos $1.000. E o que aconteceu? Um rally espetacular, com o BTC multiplicando o valor por 10 vezes. Naquela altura, como hoje, o Bitcoin estava bem abaixo da sua linha de regressão em relação tanto aos ativos tradicionais quanto aos metais preciosos.

O criador do modelo Stock-to-Flow observa que o desvio atual é digno de consideração justamente porque reflete um padrão raríssimo. Não uma coincidência, mas uma anomalia do mercado que, historicamente, foi seguida por movimentos significativos de alta.

### Da teoria à prática: o modelo Stock-to-Flow e além

PlanB é especialmente conhecido pelo seu modelo Stock-to-Flow, que trata o Bitcoin como um ativo com escassez estrutural semelhante ao ouro ou a outras matérias-primas. Segundo essa perspectiva, quando a moeda se desvaloriza, os ativos realmente escassos tendem a mover-se juntos para cima. As correlações do Bitcoin não são estáticas, mas mudam de acordo com os ciclos de mercado.

No entanto, o próprio PlanB admite que nada é garantido. As correlações podem se romper, e desta vez pode ser diferente. O modelo Stock-to-Flow recebeu críticas porque nem sempre previu os máximos cíclicos com precisão, mas continua sendo uma das frameworks mais seguidas na comunidade cripto.

### A questão que todos se colocam

O Bitcoin está consolidando antes de um novo movimento de alta, ou entrou numa fase de arrefecimento prolongado? Os dados técnicos sugerem uma lateralização com ombros bastante planos em outubro. Alguns traders pensam que é a calma antes da tempestade, outros que o mercado já fez o seu trabalho.

PlanB mantém-se cauteloso mas otimista quanto à leitura da divergência histórica. O fato de o BTC a $91.51K continuar abaixo das suas correlações tradicionais pode significar que o mercado está a subestimar algo. Ou pode não significar nada—apenas o tempo dirá como tudo vai acabar.