#比特币期权交割 A liquidação anual de opções de 28 mil milhões de dólares acabou de terminar, e a verdadeira intenção do mercado começa a emergir. 267 mil opções de BTC, com uma relação Put/Call de apenas 0,35, o que é que estes dados indicam? Os grandes investidores estão a apostar na subida, mas estão a apostar em opções de compra fora do dinheiro — em outras palavras, estão a apostar numa movimentação de mercado acima das expectativas.

O que realmente merece atenção é a estrutura de posições após a liquidação. As opções do trimestre de março tornaram-se as novas protagonistas, representando mais de 30% do total de posições, ainda dominadas por opções de compra fora do dinheiro. Este sinal é bastante claro: o mercado está a precificar uma expectativa de recuperação, mas os participantes não estão muito confiantes nessa recuperação.

Do ponto de vista de seguir traders, neste ambiente é necessário escolher com mais cautela os operadores. Estratégias de venda podem ser mais eficazes no quarto trimestre, num mercado mais fraco, mas com tantas opções de compra fora do dinheiro, o risco está concentrado em certos níveis de preço-chave. Se estás a seguir traders mais agressivos, presta atenção especial às configurações de stop-loss deles. O mercado não é tão simples assim, prepara-te para dividir as posições e não te deixes levar pelo entusiasmo de uma possível recuperação.

Na prática, uma estrutura de opções complexa costuma indicar que o mercado está prestes a fazer uma escolha. Observa os próximos duas semanas de movimento para ver se a lógica de precificação das opções de março faz sentido.