O mercado de staking de ETH teve recentemente o quê? Resumindo numa frase — dois extremos estão acontecendo simultaneamente.

A história do lado das retiradas é assim: o tempo de espera caiu praticamente para zero. Comparando com o grande congestionamento de setembro de 2024 (ciclo de retirada de 27 dias, 2,67 milhões de ETH na fila), a liquidez atual é completamente diferente. Mas, ironicamente, o lado dos depósitos entrou em colapso total na direção oposta. No momento, há 1,3 milhão de ETH na fila aguardando entrada, com ciclo de espera superior a duas semanas, atingindo o recorde histórico.

Por trás dessa estranha discrepância, há um impulsionador chave — as operações em larga escala da instituição Bitmine. A partir de 26 de dezembro de 025, em menos de uma semana e meia, eles fizeram depósitos sucessivos de cerca de 660 mil ETH para staking, equivalente a aproximadamente 2,1 mil milhões de dólares na cotação da época. Mais notavelmente, o total de ETH em carteira da Bitmine já ultrapassou 4,1 milhões de ETH, representando 3,4% da oferta em circulação de ETH. Em outras palavras, esta instituição controla aproximadamente um trigésimo das reservas globais de ETH. Uma operação de volume desta magnitude por uma única instituição mudou diretamente a estrutura de oferta e procura de todo o mercado de staking — isto não é exagero, mas sim dados reais.

Por que a Bitmine se atreve a aumentar significativamente o staking neste ponto? A lógica essencial é na verdade simples. Por um lado, a taxa de rendimento atual do staking de ETH ainda tem atração...