Aqui está a verdadeira questão: o mercado já incorporou os meio trilião de dólares de QE novo? Olhe para o ouro e o Bitcoin—ambos têm vindo a subir. Mas será apenas uma proteção contra a inflação, ou estamos a assistir a uma descoberta de preço genuína em torno desta nova liquidez?

A jogada tradicional do ouro aqui faz sentido. Mais estímulo monetário normalmente enfraquece o poder de compra da moeda. Bitcoin, no entanto? Essa é a parte interessante. Alguns argumentam que é um beneficiário natural da impressão ilimitada de dinheiro. Outros dizem que a correlação é mais fraca do que pensamos.

O timing importa. Se o QE já era esperado, os preços já deveriam tê-lo refletido. Se foi uma surpresa—ou se a escala excedeu as expectativas—poderíamos estar a ver movimentos recentes.

Qual é a sua opinião? Este é um notícia antiga refletida nas avaliações atuais, ou ainda estamos nos primeiros innings de uma reprecificação?