Análise completa dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA: guia essencial para investidores desde o básico até o avançado

O que são os títulos de dívida dos EUA? Por que vale a pena investir?

Os títulos de dívida dos EUA (títulos do Tesouro dos EUA) são obrigações emitidas pelo governo dos Estados Unidos, que toma emprestado fundos do público através da emissão de títulos, comprometendo-se a devolver o principal e os juros em um prazo determinado.

Como os títulos governamentais com a mais alta classificação de crédito global, os títulos do Tesouro dos EUA são amplamente considerados uma das opções de investimento mais seguras. Sua principal atratividade reside na estabilidade do fluxo de caixa e na alta liquidez — tanto investidores domésticos quanto internacionais costumam usar os títulos do Tesouro dos EUA como ativos defensivos em suas carteiras de investimento.

Como os títulos do Tesouro dos EUA são classificados? Como os investidores devem escolher?

Os títulos do Tesouro dos EUA podem ser classificados em quatro grandes categorias, cada uma com suas características e cenários de aplicação:

Títulos do Tesouro de curto prazo (T-Bills) Com vencimento inferior a um ano (geralmente 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas ou 52 semanas), emitidos por meio de uma oferta a desconto, sem pagamento de juros periódicos. Os investidores compram por um preço abaixo do valor de face e recebem o valor de face no vencimento, com o lucro vindo do desconto. São indicados para investidores que buscam liquidez de curto prazo e retorno rápido.

Títulos do Tesouro de médio prazo (T-Notes) Com vencimentos de 2 a 10 anos, pagam juros semestralmente, sendo atualmente o tipo mais comum de títulos do Tesouro. Entre eles, o título de 10 anos é considerado um importante indicador de referência para a precificação de ativos globais e serve como um termômetro do mercado de títulos como um todo.

Títulos do Tesouro de longo prazo (T-Bonds) Com vencimentos de 20 a 30 anos (majoritariamente 30 anos), também pagam juros semestralmente. Apesar do prazo mais longo, sua liquidez é relativamente boa devido à possibilidade de negociação no mercado secundário, sendo adequados para investidores de longo prazo que buscam rendimento estável.

Títulos de proteção contra a inflação (TIPS) Com valor principal ajustado pelo índice de preços ao consumidor (CPI), que acompanha a inflação. Se a inflação subir, o principal aumenta, e os juros pagos também aumentam; se ocorrer deflação, o principal é ajustado para baixo (mas pelo menos o valor de face na maturidade). Os TIPS oferecem proteção específica contra riscos inflacionários.

Comparativo entre os três principais tipos de títulos do Tesouro

Nos últimos anos, o ciclo de aumento de juros pelo Federal Reserve levou a uma elevação maior na rentabilidade dos títulos de curto prazo em relação aos de longo prazo, formando uma curva de rendimento invertida. Contudo, independentemente do prazo, a tendência geral de movimento dos títulos do Tesouro permanece bastante alinhada.

Como funciona o TIPS? Detalhes do mecanismo de proteção contra a inflação

O diferencial do TIPS está na ligação do valor principal com a inflação. Vamos a um exemplo prático:

Suponha um TIPS com valor de face de 1.000 dólares e taxa de juros de 1%. Se a inflação naquele ano atingir 5%, o governo ajusta o valor principal para 1.050 dólares. Os juros subsequentes serão calculados sobre esse valor ajustado, ou seja: 1.050 dólares × 1% = 10,50 dólares, superior aos 10 dólares iniciais.

Na maturidade, o governo paga o maior valor entre o principal ajustado pela inflação ou o valor de face original, garantindo que o poder de compra do investidor não seja corroído pela inflação.

Como investidores em Taiwan podem comprar títulos do Tesouro dos EUA? Três canais de acesso

Compra direta de títulos

Por meio de corretoras estrangeiras ou corretoras locais por meio de subvenção (compra no mercado secundário). Em comparação com canais domésticos, as corretoras estrangeiras oferecem maior variedade, cotações mais rápidas e custos menores.

O processo inclui: abrir uma conta de corretagem → buscar o código do título ou usar ferramentas de filtragem para selecionar o prazo e o rendimento → fazer uma ordem a preço de mercado ou limite → receber os juros e poder vender a qualquer momento no mercado secundário.

Vantagens: alta liquidez e flexibilidade na alocação; desvantagens: barreira de entrada mais alta (valor mínimo de compra de 1.000 dólares) e riscos de comissão, taxas e oscilações de preço de mercado.

Fundos de títulos

Fundos de títulos são produtos de fundos que investem em uma carteira de títulos, reduzindo o risco de exposição a um único título. O valor mínimo de investimento costuma ser baixo (geralmente a partir de 100 dólares), mas há taxas de administração, sendo indicados para investidores que desejam diversificação de risco com sensibilidade aos custos.

ETFs de títulos

Os ETFs de títulos podem ser negociados livremente em plataformas de negociação, permitindo que investidores tenham uma exposição indireta a uma carteira de títulos do governo. Em comparação com fundos de títulos, apresentam custos de transação menores e são mais acessíveis para pequenos investidores. Alguns exemplos de ETFs de títulos do Tesouro dos EUA incluem:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — títulos de longo prazo
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) — títulos de médio prazo
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) — títulos de curto prazo
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF) — opção de baixo custo de curto prazo
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) — proteção contra a inflação
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) — ETF de títulos do governo geral

Comparativo entre as três formas de compra

O que é a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA? Como calcular?

A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA reflete o retorno do investimento, sendo dividida principalmente em duas categorias:

Rendimento atual = Juros anual ÷ Preço de mercado atual × 100%

Este é o método mais simples e direto de calcular o retorno, refletindo a rentabilidade instantânea ao manter o título.

Rendimento até o vencimento (Yield to Maturity, YTM)

Representa a taxa de retorno anualizada real que o investidor obterá ao manter o título até a data de vencimento, levando em conta juros, ganhos ou perdas de principal e o valor do tempo. O cálculo é mais complexo e varia com o preço de mercado. O YTM é uma variável dinâmica, ajustada conforme as oscilações de preço.

Investidores podem consultar o YTM sem cálculos manuais através de:

• Canais oficiais: curva de rendimento publicada diariamente pelo Federal Reserve ou pelo Departamento do Tesouro dos EUA
• Plataformas de mercado: Investing.com, CNBC, WSJ e outros sites de informações financeiras
• Corretoras: a maioria das plataformas de negociação oferece filtros para títulos específicos e dados de YTM em tempo real

Relação inversa entre preço e rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA

A característica fundamental dos títulos é o fluxo de caixa fixo, o que gera uma relação inversa interessante: quanto maior o preço do título, menor o rendimento potencial; quanto menor o preço, maior o rendimento potencial.

Como uma obrigação do governo dos EUA, os títulos do Tesouro herdaram essa característica. Em outras palavras, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA é diretamente influenciado pelo preço, apresentando uma relação inversa.

Fatores internos que afetam o preço dos títulos do Tesouro dos EUA

Prazo e taxa de face

O prazo do título e a taxa de face tendem a variar na mesma direção. Quanto maior o prazo, maior o risco potencial, levando os investidores a exigir um preço de compra mais baixo para compensar esse risco.

Fatores externos que afetam o preço dos títulos do Tesouro dos EUA

Ambiente de taxas de juros

As taxas de juros atuais são o principal fator que determina o preço dos títulos. Quando as taxas de mercado sobem, os títulos recém-lançados oferecem taxas mais altas, fazendo com que os títulos antigos (com taxas menores) tenham seus preços caído. Quando as taxas caem, os títulos existentes com taxas mais altas tendem a valorizar.

Nos últimos dois anos, o ciclo de aumento de juros pelo Federal Reserve ficou claro: a elevação das taxas levou à queda dos preços dos títulos e ao aumento expressivo do rendimento dos títulos do Tesouro.

Condições econômicas

O desempenho da economia dos EUA impacta diretamente o mercado de títulos. Em períodos de recessão, as taxas de juros tendem a cair, levando a uma maior procura por títulos como refúgio, elevando seus preços. Em períodos de expansão econômica, as taxas geralmente sobem, pressionando os preços dos títulos para baixo.

Inflação

A inflação costuma vir acompanhada de taxas de juros elevadas. Quando a inflação aumenta, os rendimentos fixos dos títulos perdem valor relativo, levando os investidores a exigir preços de compra mais baixos para compensar a perda do poder de compra. Assim, os preços dos títulos e a inflação têm uma relação inversa.

Emissão e oferta de mercado

A emissão moderada de títulos não costuma impactar o mercado de forma significativa. Contudo, uma emissão excessiva, que ultrapassa a capacidade de absorção do mercado, pode gerar excesso de oferta, derrubando os preços e elevando os rendimentos.

Pontos essenciais ao investir em títulos do Tesouro dos EUA

Como o ativo mais seguro globalmente, os títulos do Tesouro dos EUA oferecem uma variedade de opções que atendem às diferentes necessidades dos investidores. Desde títulos de curto prazo para liquidez rápida, até títulos de longo prazo para rendimento estável ou TIPS para proteção contra a inflação, há uma solução adequada no mercado de títulos.

Para investidores em Taiwan, investir via ETFs tornou-se a forma mais prática de alocação de pequenas quantias. Compreender a relação inversa entre rendimento e preço, além de fatores econômicos que influenciam o mercado de títulos, é fundamental para se tornar um investidor de títulos mais maduro.