O rápido aumento do iene japonês por trás! A luta entre o Federal Reserve que corta taxas e o Banco do Japão que aumenta as taxas【Análise semanal de câmbio】

Resumo do Mercado da Semana Passada

Na semana passada (11/24-11/28), o mercado de câmbio apresentou volatilidade significativa, com o índice do dólar americano caindo 0,72% sob pressão, enquanto as moedas não-USD reagiram coletivamente. O dólar australiano liderou os ganhos com 1,48%, a libra esterlina subiu 1,03%, o euro acumulou ganho de 0,71%, e embora o iene japonês tenha apresentado ganho relativamente moderado de 0,16%, isso encobria uma mudança importante na política.

Expectativas Políticas Reformuladas! Aumento de Expectativas de Redução de Taxas dos EUA Impulsiona Recuperação do Euro

A semana passada viu um aumento abrupto nas expectativas de mercado sobre redução de taxas do Banco Federal Americano, tornando-se o principal impulsionador da fraqueza do dólar. Os dados enfraquecidos do mercado de trabalho dos EUA, crescimento do PPI núcleo abaixo das expectativas e vários funcionários do Banco Federal sinalizaram cautela, levando o mercado a precificar uma probabilidade de 87,6% de redução de taxas em dezembro, com apenas 12,4% de probabilidade de não redução.

Sob esta onda de redução de taxas, o euro/dólar americano (EUR/USD) se destacou, subindo 0,71%. O progresso das negociações Rússia-Ucrânia também forneceu suporte ao euro. De acordo com a análise do ING (Banco Internacional Holandês), o euro/dólar americano aproximou-se do nível 1,16, podendo atingir 1,17 no curto prazo. Se a tensão geopolítica aliviar e os dados económicos dos EUA continuarem enfraquecidos, antes do final do ano poderia até testar o nível máximo de 1,18.

Tecnicamente, o euro/dólar americano formou um padrão de fundo em “W”, com o indicador RSI mostrando energia de alta ainda abundante. Se conseguir romper com sucesso o nível de resistência de 1,1656, abrirá um espaço de subida mais amplo. Inversamente, se continuar sob pressão da média móvel de 100 dias, os níveis de suporte estarão em 1,155 e 1,149.

Esta semana, é crucial monitorar o desenvolvimento das conversas EUA-Rússia e dados de PCE dos EUA. Se a situação aliviar ainda mais e a inflação cair, o euro/dólar americano pode subir ainda mais; mas se as negociações encontrarem obstáculos ou inflação superar expectativas, enfrentará pressão de retração.

Iene Japonês em Foco! Expectativas de Aumento de Taxas do Banco Central Elevatam Atratividade do Iene

Comparado ao aumento estável do euro, as mudanças do iene japonês merecem mais atenção. Na semana passada, o dólar americano/iene japonês (USD/JPY) caiu 0,16%, e este ganho aparentemente pequeno na verdade reflete a reavaliação do mercado sobre a mudança política do Banco Central Japonês.

O governador do Banco Central Japonês, Kazuo Ueda, em 1º de dezembro, enviou sinais claros de que avaliará seriamente os prós e contras de aumento de taxas em dezembro e tomará decisão apropriada, a declaração mais semelhante a “halcão” até agora. Com a divulgação deste sinal, a expectativa do mercado de swap para aumento de taxas do Banco Central Japonês em 19 de dezembro disparou para 62%, dobrando em relação às expectativas de 30% de duas semanas atrás, com expectativas de apreciação do iene claramente fortalecidas.

O governo japonês também está em ação. A primeira-ministra Sanae Takayama afirmou que as autoridades monitorarão de perto as flutuações da taxa de câmbio e estão preparadas para tomar ações correspondentes no mercado de câmbio quando necessário, levantando alta vigilância do mercado sobre possível intervenção japonesa no mercado cambial.

O ponto de vista da Nomura Securities estima que, conforme as expectativas de redução de taxas de dezembro do Banco Federal se aquecem e as expectativas de aumento de taxas do Banco Central Japonês se fortalecem simultaneamente, o padrão consolidado original do dólar americano/iene japonês pode ser quebrado, e a tendência do iene japonês pode estar em um ponto de virada importante.

Tecnicamente, o dólar americano/iene japonês está gradualmente se aproximando da média móvel de 21 dias. Se romper efetivamente abaixo desta linha-chave crítica, acionará movimento descendente mais profundo, com níveis de suporte em sequência em 154 e 153. Inversamente, se conseguir manter a média móvel de 21 dias, o dólar americano/iene japonês provavelmente manterá padrão de oscilação ampla.

Esta semana é fundamental monitorar discursos de funcionários japoneses, movimento da mídia japonesa e dados económicos dos EUA. Se as expectativas de mercado sobre aumento de taxas do Banco Central Japonês se fortalecerem ainda mais, o dólar americano/iene japonês pode enfrentar mais pressão descendente.