Ciclo de queda do dólar de 2025-2026 chega｜Tendências cambiais e estratégias de investimento na onda de redução de taxas

A ciclo de redução de juros já foi iniciado, o que isso significa? Simplificando, o dinheiro ficou mais barato, os fundos irão fluir para ativos de risco, e o dólar enfrenta pressão de queda. De acordo com o mais recente gráfico de pontos, o objetivo do Federal Reserve é reduzir as taxas de juros para cerca de 3% até 2026. Mas, nesta onda de cortes de juros, o dólar realmente vai cair continuamente? A resposta não é tão simples.

Por que o dólar pode cair? Análise dos quatro fatores principais

Existem dezenas de fatores que influenciam a taxa de câmbio do dólar, mas quatro deles são os mais críticos.

Primeiro, a política de taxas de juros é o motor direto. Quando o Federal Reserve reduz as taxas, a atratividade do dólar diminui, e os fundos fluem para mercados com maior retorno. No entanto, um erro comum dos investidores é focar apenas na alta ou baixa das taxas no momento, ignorando que o mercado já digeriu antecipadamente as expectativas. O mercado de dólar é extremamente eficiente, não esperando a confirmação do corte para começar a cair; muitas vezes, já reage meses antes.

Segundo, a variação na oferta de dólar. A flexibilização quantitativa (QE) aumenta a oferta de dólares, reduzindo seu valor; a contração quantitativa (QT) diminui a oferta, apoiando a valorização do dólar. Contudo, esses efeitos não são imediatos, sendo necessário acompanhar de perto as ações do Federal Reserve para captar o ritmo.

Terceiro, os efeitos de longo prazo do déficit comercial. Os EUA mantêm há muito tempo um déficit comercial, importando mais do que exportando, o que afeta a oferta e demanda de dólares. Aumento nas importações exige mais dólares, elevando temporariamente o dólar; aumento nas exportações reduz a demanda por dólares, podendo levar à queda do valor do dólar. Esses efeitos tendem a ser de longo prazo, sendo difíceis de perceber no curto prazo.

Quarto, a confiança global está oscilando. O dólar é a principal moeda de liquidação global devido à confiança na economia americana. Mas, nos últimos anos, a tendência de “desdolarização” tem se tornado mais evidente, com o euro, o yuan e as criptomoedas desafiando o domínio do dólar. Desde 2022, muitos países começaram a comprar ouro em vez de manter títulos do Tesouro dos EUA, o que representa uma ameaça real à tendência de longo prazo do dólar.

Impulsos externos para a queda do dólar: guerra comercial e aceleração da desdolarização

Além da política monetária, há duas forças que não podem ser ignoradas impulsionando a queda do dólar.

A política comercial dos EUA tem se tornado cada vez mais agressiva, evoluindo de tarifas contra a China para conflitos comerciais globais. Quando os custos para fazer negócios com os EUA aumentam, a demanda internacional por dólares naturalmente diminui, criando um cenário negativo para o dólar.

Simultaneamente, o ritmo de desdolarização global está acelerando. A contínua alta do ouro é um reflexo dessa tendência. Se os EUA não conseguirem restaurar a confiança internacional no dólar, a liquidez do dólar pode diminuir ainda mais, gerando uma pressão de depreciação de longo prazo.

Repetição histórica? Momentos-chave na taxa de câmbio do dólar nos últimos 50 anos

Observando os últimos meio século, o dólar passou por oito fases importantes, cada uma acompanhada de eventos econômicos relevantes.

2008, crise financeira: o pânico levou a uma forte fuga para o dólar, impulsionando o índice do dólar.

2020, impacto da pandemia: o governo dos EUA injetou grande quantidade de dinheiro na economia, enfraquecendo temporariamente o dólar, mas posteriormente, com a recuperação econômica dos EUA, o dólar se recuperou com força.

2022-2023, aumento agressivo das taxas: o Fed elevou as taxas de forma contínua, fazendo o dólar se fortalecer contra a maioria das moedas, com o índice atingindo mais de 114, uma máxima histórica.

2024-2025, mudança para cortes de juros: com a inflação sob controle, o Fed iniciou cortes no final de 2024, levando os fundos de mercado a migrar para criptomoedas, ouro e outros ativos alternativos, pressionando o dólar.

Quão profundo pode ser a queda do dólar? Previsão de tendência de mercado

Com base na situação atual, os fatores negativos para o dólar superam os positivos. Portanto, é altamente provável que o índice do dólar oscile em altas após uma fase de alta, ao invés de despencar de uma só vez.

Porém, há um ponto frequentemente negligenciado: o risco geopolítico ainda é uma variável. Se ocorrerem novos conflitos ou crises financeiras, os fundos voltarão rapidamente ao dólar, pois ele continua sendo a principal moeda de refúgio global.

Outro aspecto importante é a tendência relativa. Mesmo com cortes de juros, as principais moedas, além do iene, também começaram a reduzir suas taxas. Quem cortar mais rápido ou mais profundamente determinará a força relativa das moedas. Por exemplo, se o Banco Central Europeu relutar em cortar juros enquanto os EUA continuam a fazê-lo, o euro se valorizará e o dólar se enfraquecerá; o contrário também é válido.

Como diferentes ativos podem reagir ao ciclo de queda do dólar

O ouro é o que mais se beneficia. Quando o dólar cai, o ouro, cotado em dólares, fica mais barato, aumentando a demanda. A redução das taxas também aumenta o apelo do ouro, pois outros ativos oferecem menor retorno, tornando o ouro mais atrativo.

O mercado de ações enfrenta um cenário de duas faces. A redução de juros geralmente incentiva o fluxo de fundos para ações, especialmente de tecnologia e crescimento. Mas, se o dólar depreciar demais, investidores estrangeiros podem migrar para a Europa, Japão ou mercados emergentes, enfraquecendo o apelo das ações americanas.

Criptomoedas podem aproveitar a oportunidade. A queda do dólar significa perda de poder de compra do dólar, levando os fundos a buscar ativos de proteção, como as criptomoedas. O Bitcoin, como uma “ouro digital”, é especialmente valorizado em tempos de turbulência econômica global e depreciação do dólar.

Previsões específicas para principais pares de moedas

Dólar contra iene (USD/JPY): o Banco do Japão já encerrou sua política de juros extremamente baixos, e o fluxo de fundos voltou ao Japão, aumentando a pressão de valorização do iene. Espera-se que o dólar contra o iene apresente uma tendência de queda.

Nova moeda taiwanesa contra o dólar (TWD/USD): a taxa de juros de Taiwan acompanha a política do dólar, mas políticas internas, como controle do mercado imobiliário, limitam cortes rápidos. Como economia exportadora, a valorização do TWD favorece as exportações. Assim, espera-se uma apreciação moderada do dólar taiwanês.

Dólar contra euro (EUR/USD): o euro tem se mantido relativamente forte, mas a economia europeia é mais fraca, com inflação ainda elevada e crescimento lento. Se o Banco Central Europeu continuar a reduzir as taxas, o dólar deve enfraquecer, mas sem uma depreciação acentuada.

Como aproveitar as oportunidades de investimento durante o ciclo de queda do dólar

A força ou fraqueza do dólar impacta diretamente os retornos globais, a alocação de ativos e até o planejamento de aposentadoria. O ciclo de cortes de juros indica uma mudança no ritmo do mercado, com fluxos de fundos se ajustando.

Em vez de esperar passivamente, é melhor se posicionar ativamente. No curto prazo, os anúncios mensais do CPI costumam gerar grande volatilidade no índice do dólar, oferecendo oportunidades de compra ou venda para capturar movimentos. No longo prazo, acompanhar as mudanças nas políticas dos bancos centrais de diferentes países ajuda a prever a direção das taxas de câmbio.

Lembre-se: onde há incerteza, há oportunidade de investimento. Durante o ciclo de queda do dólar, o segredo é dominar o timing das notícias e anúncios, realizando análises precisas, ao invés de seguir cegamente o sentimento do mercado.