Caros, estes últimos dias têm sido marcados por um grande movimento que vale a pena acompanhar.

A rentabilidade dos títulos do Tesouro japonês a 10 anos acabou de atingir 2,13%, pela primeira vez em 25 anos. Parece apenas um número, mas qual será o significado por trás dele? Isso pode reescrever o fluxo de fundos global.

Há muito tempo, o Japão foi quase a fonte de fundos mais baratos do mundo. O banco central implementou taxas de juros negativas, imprimiu dinheiro sem hesitação, levando investidores estrangeiros a preferirem o iene para buscar lucros globais — nos mercados de ações dos EUA, nos títulos do Tesouro, e no mercado de criptomoedas. Mas agora a situação mudou: o Banco do Japão anunciou o fim da era de juros negativos e começou a apertar a política monetária. A razão é simples: a pressão inflacionária já se fez sentir, os preços subiram, os salários também aumentaram, e se não frear agora, grandes problemas podem surgir.

O que isso significa?

**A possibilidade de reversão de fluxo de fundos aumentou.** Quando o custo de empréstimo no Japão sobe, os fundos que antes lucravam com operações de carry trade podem precisar recalcular suas estratégias. Uma parte desses fundos provavelmente será retirada dos mercados estrangeiros, incluindo ações dos EUA, títulos do Tesouro e, claro, criptomoedas. A redução da liquidez, para ativos que dependem principalmente de fluxo de capital, representará uma pressão significativa.

**O próprio Japão enfrenta novos desafios.** A dívida pública do Japão já é muito alta, e o aumento das taxas de juros significa uma pressão maior para o pagamento de juros. Será que esse risco estrutural se propagará para o mercado financeiro? É difícil prever com certeza.

**O cenário financeiro global está mudando silenciosamente.** Isso não é apenas uma questão do Japão, mas um sinal importante na oferta de fundos global. Quando a maior fonte de "dinheiro barato" começa a se contrair, a volatilidade do mercado pode aumentar, e ativos mais frágeis podem ser os primeiros a sofrer pressão. Como mercado de alta volatilidade, as criptomoedas são especialmente sensíveis às mudanças de liquidez.

Qual é a sua opinião? Quem será o primeiro a ser impactado por essa "tempestade japonesa"? Os EUA, com uma forte pressão nas ações e nos títulos, ou as criptomoedas, que podem passar por uma nova rodada de ajustes? Compartilhe sua opinião nos comentários.