## Austrália com forte expectativa de subida de juros! A valorização do dólar australiano é agressiva, a decisão do banco central em dezembro pode desencadear uma nova tendência?

O dólar australiano tem apresentado um desempenho notável recentemente. Até 8 de dezembro, o AUD/USD subiu pelo quinto dia consecutivo, cotado a 0.6645, aproximando-se de uma alta de mais de dois meses. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do governo australiano a 10 anos subiu para 4.737%, atingindo uma máxima de dois anos. Por trás desta tendência de alta, está a reprecificação do mercado em relação à mudança de política do Banco Central da Austrália.

### O banco central mantém o status quo, mas envia sinais firmes

No próximo 9 de dezembro, o Banco da Austrália (RBA) anunciará uma nova decisão de taxa de juros. O consenso do mercado espera que o banco mantenha a taxa em 3.60%. Na verdade, desde o início deste ano, o Banco da Austrália já cortou a taxa de juros três vezes, de 4.35% para o atual nível de 3.60%.

No entanto, a simples decisão de não cortar juros não é o foco do mercado. Os investidores estão realmente atentos à mudança na linguagem do banco central. A presidente do Banco da Austrália, Michele Bullock(, anteriormente comentou que o banco está monitorando de perto a inflação e está preparado para agir decisivamente se as pressões inflacionárias aumentarem. Essas palavras sugerem que a postura de política pode se tornar mais restritiva — ou seja, as expectativas de aumento de juros na Austrália.

) O aumento de juros em 2026 torna-se o foco do mercado

Sobre o momento específico de um aumento de juros na Austrália, há divergências claras dentro do mercado.

Os mais hawks incluem o diretor de estratégia cambial do Westpac, Richard Franulovich, e o economista-chefe da AMP, Shane Oliver. Eles acreditam que Bullock tem motivos suficientes para continuar sinalizando uma postura firme. Shane Oliver afirmou que é bastante provável que o banco declare que tomará todas as medidas necessárias para trazer a inflação de volta à meta, abrindo a porta para um aumento de juros no próximo ano. Alguns economistas de grandes bancos já começaram a estimar que o Banco da Austrália deve apertar a política monetária em fevereiro do próximo ano.

Por outro lado, os cautelosos acham que essa expectativa é excessivamente agressiva. O economista do UBS, George Tharenou, disse que o banco deve manter uma postura prudente e que é prematuro declarar claramente um aumento de juros neste momento. Ele prevê que o aumento de juros na Austrália é mais provável ocorrer no final do próximo ano, mas somente se houver mais alguns meses de dados de inflação que sustentem essa decisão.

Fundamentalmente, essa divergência decorre de interpretações diferentes sobre os dados de inflação e gastos. A persistente alta da inflação e o forte consumo das famílias são razões pelas quais o Banco da Austrália mantém uma postura cautelosa, além de serem os principais motores das expectativas de aumento de juros.

### Como a subida de juros na Austrália pode impulsionar o dólar australiano?

A trajetória do câmbio está fortemente relacionada às expectativas de política do banco central. Vishnu Varathan, analista da Mizuho Securities, apontou que, se o Banco da Austrália realmente adotar uma postura mais dura, enquanto o Federal Reserve se mantiver mais moderado, o dólar australiano será significativamente impulsionado. Essa dinâmica de ampliação do diferencial de juros é uma estratégia comprovada no mercado cambial.

Outro fator que favorece o aumento do dólar australiano é sua característica de ativo de refúgio. O AUD costuma ser usado como ferramenta de hedge contra vendas de ativos americanos. Se, no futuro, ocorrer uma queda na aversão ao risco global, a demanda por ativos considerados seguros, como o dólar australiano, pode continuar a crescer.

Além disso, o ciclo de commodities, que está em alta, também sustentará a valorização do dólar australiano. Com a aceleração na construção de infraestrutura baseada em IA e a intensificação da competição por recursos na geopolítica global, a posição da Austrália como principal exportadora de recursos será ainda mais destacada, impulsionando a demanda de longo prazo pelo dólar australiano.

De modo geral, as expectativas de aumento de juros na Austrália, a ampliação do diferencial de taxas, o ciclo de commodities e fatores geopolíticos estão trabalhando juntos para fortalecer o dólar australiano. A decisão do banco central em 9 de dezembro será um momento crucial para testar essas expectativas.