#永续合约市场 O sinal no mercado de contratos perpétuos começou a ficar interessante. Os dados do CryptoQuant estão aqui, a taxa de financiamento caiu para o nível mais baixo desde dezembro de 2023, o que não é uma coincidência — indica que a vontade de manter posições longas no mercado está claramente a diminuir. Os traders mais agressivos que tenho acompanhado recentemente já começaram a ajustar a estrutura de suas posições, passando de uma estratégia de full long para uma abordagem de camadas, construindo posições short. Essa mudança vale a pena ser observada.

O nível de suporte chave de 70 mil dólares é uma referência que tenho em mente. Do ponto de vista técnico, o Bitcoin quebrou a média móvel de 365 dias, que sempre foi uma linha de vida ou morte em grandes ciclos. Mas desta vez, a amplitude do mercado bear deve ser a menor da história, com uma retração de apenas 55%, o que significa que o espaço para queda é realmente limitado — justamente esse mercado bear "menos dramático" é o que mais testa a resistência psicológica e a gestão de risco dos traders.

Minha estratégia de ajuste é a seguinte: para os alvos de cópia mais agressivos, agora é preciso uma observação cautelosa, pois seus retornos históricos geralmente ocorrem em tendências claras de mercado. Já aqueles traders que são bons em controlar riscos durante a volatilidade e aplicar stops rigorosos, neste estágio, merecem uma ponderação maior. A lógica de dividir posições também precisa ser revista — não se trata apenas de diversificar, mas de reavaliar a tolerância ao risco com base no estilo de cada trader.

A demanda nesta fase do ciclo já está saturada, o uso de alavancagem está diminuindo, e o entusiasmo no mercado de contratos perpétuos também está se esgotando. Os holders de longo prazo devem estar cientes disso, enquanto os traders de curto prazo precisam estar ainda mais atentos.