A rentabilidade dos títulos do governo de 10 anos do Japão acabou de atingir 2,12%, subindo 5 pontos base e marcando o seu nível mais alto desde 1999. Essa é uma mudança bastante significativa no segundo maior mercado de dívida do mundo.

Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, isso importa mais do que pode parecer à primeira vista. Quando os rendimentos japoneses sobem de forma tão acentuada, geralmente sinaliza movimentos mais amplos nos mercados globais de obrigações. O Banco do Japão tem vindo a apertar gradualmente o seu controlo sobre a política monetária, e estamos a ver o impacto real agora.

Aqui está o ponto—rendimentos mais altos dos títulos em economias principais geralmente significam um ambiente de liquidez mais apertado no geral. Para os mercados de criptomoedas e ativos alternativos, isso historicamente cria obstáculos a curto prazo, à medida que o capital é atraído de volta para a renda fixa tradicional. Mas também reflete pressões inflacionárias e mudanças nas expectativas sobre as taxas de juro em todo o mundo.

O máximo de 26 anos é particularmente notável porque mostra o quão longe o Japão se afastou da sua postura monetária ultra-frouxa de décadas. Se isso continuará a subir ou se estabilizará, será algo a acompanhar de perto nas próximas semanas.