Guangyangke (1785) encerra o limite máximo a 69,3 yuans: os três principais motores por trás desta subida são: pico do preço do ouro, demanda por hardware de IA, nacionalização dos semicondutores

Kang Yang Tech (1785) hoje (23 de dia) demonstrou uma bela quebra técnica, com o preço das ações atingindo um limite máximo durante o pregão, fechando a 69,3 yuans, atingindo uma nova máxima em mais de um ano e meio. Este movimento de alta não é sem origem, mas resultado de múltiplos fatores positivos atuando em conjunto. Até o fechamento, ainda há mais de dez mil ordens de compra aguardando na zona de limite máximo, evidenciando o otimismo do mercado em relação a esta líder de materiais avançados e reciclagem de metais preciosos em Taiwan.

Entrada de fundos de proteção, o preço do ouro dispara e acende a primeira fagulha

Atualmente, a situação geopolítica global está tensa e em escalada, com bancos centrais de vários países aumentando suas compras de ouro. O preço spot internacional do ouro já se aproxima do pico histórico de 4.500 dólares por onça, com uma alta impressionante no ano. Nesta onda de proteção, Kang Yang Tech, como uma das três principais empresas de ouro de Taiwan, com maior escala de receita e tecnologia de reciclagem mais avançada, tem sua correlação positiva com o preço do ouro já consolidada no mercado.

Do ponto de vista fundamental, o alto preço do ouro traz efeitos duplos para Kang Yang Tech. Primeiro, o estoque de metais preciosos em circulação que a empresa possui valoriza-se com a alta do ouro, refletindo-se diretamente nos relatórios financeiros. Segundo, o recorde no preço do ouro estimula a demanda de reciclagem por parte de empresas e consumidores, e Kang Yang Tech, com sua tecnologia líder de purificação e reciclagem, consegue lucrar com as diferenças de preço de compra e venda e taxas de processamento mais altas. Com o sentimento de proteção impulsionado por fundos, os investidores preferem Kang Yang Tech, que possui uma estrutura de receita sólida e conceito de economia circular, como alvo, sendo a fonte direta do impulso de hoje para o limite máximo.

Dupla força nos fundamentos: receita de novembro atingindo recorde histórico e oportunidades em hardware de servidores AI

Mais convincente ainda é o recente anúncio de dados fundamentais da Kang Yang Tech. A receita consolidada de novembro atingiu 3,816 bilhões de yuans, crescimento de 14% em relação ao mês anterior e aumento de 26,39% em relação ao mesmo período do ano passado, não apenas batendo recordes mensais, mas também atingindo o maior valor em quase uma década nos 11 meses acumulados. Este resultado reflete o sucesso da transformação de negócios da Kang Yang Tech.

A vantagem competitiva central da empresa está na área de negócios “VAS” (Value-Added Services), ou seja, receita de serviços tecnológicos efetivamente fornecidos após deduzir os custos de metais preciosos. Este tipo de margem bruta é muito superior às operações de simples comércio de metais, destacando o valor tecnológico. Em recente teleconferência, a equipe de gestão revelou um sinal importante: a demanda por HDDs de alta capacidade (acima de 30TB) para centros de dados AI entrou em fase de aceleração.

A razão é que o treinamento e inferência de modelos AI geram volumes massivos de dados, elevando continuamente as especificações dos dispositivos de armazenamento. A introdução da nova tecnologia HAMR (Gravação Magnética Assistida por Calor) aumenta significativamente o uso de materiais de precisão, beneficiando diretamente a posição da Kang Yang Tech na cadeia de fornecimento de discos rígidos. A visibilidade de pedidos nesta área já se estende por mais de 12 meses. Com a proporção de produtos de alta margem aumentando, o EPS do terceiro trimestre de 1,17 yuan já demonstra uma recuperação clara na lucratividade, e o mercado espera que o desempenho continue forte no quarto trimestre até o início do próximo ano.

Avanço na produção doméstica de materiais semicondutores: entrada nas tecnologias de 3nm e 5nm na cadeia de suprimentos central

Se as duas primeiras razões são catalisadores de curto prazo para o preço das ações, então a estratégia de materiais para processos de semicondutores de ponta é o motor de crescimento de longo prazo da Kang Yang Tech. No passado, a indústria de semicondutores de Taiwan tinha uma posição de oligopólio na produção de alvos de sputtering, dominada por fabricantes japoneses (como JX Metals) e grandes empresas americanas (como Honeywell). Com os riscos geopolíticos e a forte promoção da cadeia de suprimentos local pelos principais fabricantes de wafers, Kang Yang Tech conseguiu romper essa situação.

Atualmente, a empresa já obteve certificação de alguns materiais de cobre, alumínio, titânio e tântalo utilizados em processos de 3nm e 5nm em fabs taiwanesas de ponta, com entregas estáveis. Essas oportunidades de “substituição nacional” apresentam barreiras de entrada muito altas; uma vez certificada, a relação de fornecimento geralmente se mantém por vários anos, com alta fidelidade. O plano de divisão do grupo de negócios de semicondutores, iniciado no final de 2024, visa criar maior flexibilidade para pesquisa, desenvolvimento e operações de capital nesta área. Segundo estimativas de mercado, com a contínua expansão da capacidade de chips AI, a receita da Kang Yang Tech proveniente de semicondutores de ponta pode dobrar nos próximos dois anos, formando uma base sólida para o crescimento de longo prazo do preço das ações.

Vantagens evidentes frente aos concorrentes: resiliência, aplicações amplas e cadeia de suprimentos única

No setor de materiais consumíveis para semicondutores em Taiwan, Kang Yang Tech costuma ser comparada com Zhongsha (1560). Zhongsha possui uma vantagem de mais de 30% de margem bruta na área de “discos de diamante” para CMP (Polimento Químico Mecânico), mas seu volume de receita é menor que o de Kang Yang Tech. Em contraste, a força competitiva da Kang Yang reside na aplicação mais ampla de “ciência de materiais metálicos” em seu ecossistema.

A lógica de investimento na Kang Yang Tech é mais “resiliente”. Ela não só se beneficia diretamente da demanda de semicondutores de fabricantes como TSMC, mas também se beneficia da demanda rígida por hardware de servidores AI e da tendência de economia circular na reciclagem de resíduos eletrônicos. Em um contexto global que enfatiza cadeias de suprimentos verdes e ESG, a Kang Yang Tech construiu uma “cadeia de suprimentos fechada” capaz de reciclar resíduos eletrônicos em materiais de alvo de nível semicondutor, formando uma barreira tecnológica única e criando uma vantagem competitiva diferenciada internacionalmente.

Aspectos técnicos e de fluxo de capitais em sinergia: o padrão de alta está se consolidando

Do ponto de vista técnico, a Kang Yang Tech (1785) hoje apresenta um desempenho elegante. O preço das ações quebrou uma faixa de consolidação de aproximadamente seis meses entre 60-64 yuans com um gap de alta, formando uma ruptura clara. Este padrão indica que a pressão de resistência de curto prazo foi completamente liberada, e a tendência de alta dos touros é forte. Os indicadores KD e MACD estão alinhados para cima, e o volume de negociação aumentou para mais de 44 mil contratos, mostrando que o movimento de alta não é uma ilusão, mas uma entrada real de fundos.

No aspecto de fluxo de capitais, o sinal mais convincente de alta é a compra maciça de fundos estrangeiros hoje. Anteriormente, os fundos estrangeiros mantinham uma posição relativamente conservadora na Kang Yang Tech, mas com o pico de receita e a alta do ouro, o fluxo de fundos institucionais voltou de forma evidente. Além disso, a concentração de posições de grandes investidores principais aumentou significativamente. Se o saldo de margem de garantia permanecer baixo, indica uma estrutura de capitais sólida, com forte resistência a quedas, dificultando a reversão da tendência de alta no curto prazo.

Perspectivas futuras: níveis de preço de curto a médio prazo e pontos de monitoramento

Visão de médio a longo prazo: se o preço se mantiver acima de 65-66 yuans, o padrão de alta continuará a se fortalecer.

Sinal de curto prazo: dado que hoje atingiu o limite máximo, a distância da média de 5 dias é grande, devendo-se ficar atento ao risco de compra por impulso e à pressão de realização de lucros.

Indicadores-chave de monitoramento: acompanhar se o preço do ouro internacional mantém sua força, bem como se os fundos estrangeiros e de fundos de investimento continuam a comprar de forma contínua. Esses fatores são essenciais para determinar se o aumento do ciclo pode se estender além de 75 yuans.

De modo geral, a forte tendência da Kang Yang Tech (1785) resulta da sinergia entre os fatores de proteção pelo ouro, demanda por hardware de IA e a nacionalização de semicondutores. Olhando para 2026, com a liberação gradual do desempenho do grupo de negócios de semicondutores, a Kang Yang Tech pode evoluir de uma recicladora tradicional de metais preciosos para uma fornecedora de materiais de alta tecnologia para semicondutores e hardware de IA, formando a lógica central para o aumento de longo prazo do preço das ações.