Observação da tendência do ouro em 2025: Os preços do ouro vão continuar a atingir novos máximos?

Entrando em 2024, a incerteza da economia global fez do ouro o foco de atenção do mercado. Após a aproximação do preço do ouro de um recorde histórico de quase 4.400 dólares por onça em outubro, houve uma correção, mas será que esse movimento acabou? Ainda há espaço para alta no futuro? Para responder a essas perguntas, precisamos primeiro entender a lógica por trás do impulso do preço do ouro.

Por que o ouro teve um aumento de quase 30% em 2024-2025?

De acordo com a Reuters, o aumento do ouro em 2024-2025 aproxima-se do maior em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Por trás desse desempenho, há três forças principais:

Primeira força: compra de proteção devido à incerteza das políticas dos EUA

As políticas tarifárias no início de 2025 geraram preocupações sobre as perspectivas econômicas. Sempre que há variáveis nas políticas, os investidores buscam instrumentos de proteção, e o ouro é a escolha mais clássica. Segundo experiências históricas (como durante a guerra comercial EUA-China em 2018), nesses períodos de tensão política, o preço do ouro costuma subir de 5 a 10% no curto prazo.

Segunda força: mudança na expectativa de corte de juros pelo Fed

A decisão de juros do Federal Reserve está intimamente relacionada ao movimento do ouro. Quando o Fed corta juros, o dólar enfraquece, e o custo de manter ouro diminui, aumentando sua atratividade. Observando a história, há uma correlação negativa clara entre o preço do ouro e as taxas de juros reais: redução das taxas → alta do ouro.

Por que, após a reunião de setembro, o preço do ouro recuou? Porque o corte de 25 pontos base foi totalmente esperado pelo mercado, e a notícia já foi digerida antecipadamente. Além disso, Powell declarou que esse corte foi uma “gestão de risco” e não indicou novos cortes contínuos, o que tornou os investidores mais cautelosos quanto ao ritmo de cortes futuros, levando a uma correção após o pico.

De acordo com as ferramentas de taxa de juros do CME, há uma probabilidade de 84,7% de o Fed cortar 25 pontos base na reunião de dezembro. Você pode acompanhar as mudanças nos dados do FedWatch, que servem como referência para a tendência do ouro.

Terceira força: compras contínuas de ouro pelos bancos centrais globais

Segundo o World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, os bancos centrais globais adquiriram 220 toneladas de ouro, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses de 2025, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, um pouco abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima de outros momentos.

Mais interessante ainda é o relatório de pesquisa de reservas de ouro dos bancos centrais divulgado pelo WGC em junho: 76% dos bancos centrais entrevistados planejam aumentar a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Isso indica que os bancos centrais estão ajustando suas estratégias de alocação de ativos, com o ouro como prioridade.

Outros fatores que sustentam a alta do ouro a longo prazo

Além dessas três forças principais, há algumas correntes secundárias apoiando o ouro:

Dívida global elevada limita espaço para políticas

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Essa escala enorme de dívida limita a flexibilidade dos bancos centrais na política de juros, levando-os a preferir políticas monetárias mais frouxas, o que tende a reduzir as taxas reais e, indiretamente, aumentar a atratividade do ouro.

Questionamento do status de reserva do dólar

Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, como ativo cotado em dólares, tende a se beneficiar, atraindo mais fluxo de capital. É por isso que, nos últimos anos, muitos bancos centrais aumentaram suas reservas de ouro.

Tensões geopolíticas

A continuidade da guerra Rússia-Ucrânia, conflitos no Oriente Médio e outros eventos aumentam a demanda de proteção por metais preciosos, podendo gerar volatilidade de curto prazo.

Auto reforço do sentimento da comunidade

Relatos constantes na mídia e discussões nas redes sociais impulsionam fluxos de capital de curto prazo, criando uma tendência de alta por imitação. É importante lembrar que esses fatores de curto prazo podem gerar oscilações acentuadas, não representando uma tendência de longo prazo necessariamente contínua.

Como os especialistas veem o futuro do ouro?

Apesar da recente volatilidade, instituições internacionais permanecem otimistas quanto ao longo prazo:

Equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção uma “ajuste saudável”, e, após alertar para riscos de curto prazo, mantém uma visão otimista de longo prazo, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça.

Goldman Sachs mantém uma postura otimista, reafirmando a meta de US$ 4.900 por onça até o final de 2026.

Bank of America também é positiva, tendo elevado sua meta para US$ 5.000 por onça em 2026, e recentemente seus estrategistas afirmaram que o ouro pode atingir US$ 6.000 no próximo ano.

O consenso dessas instituições é que o ouro, como reserva de confiança global, mantém fundamentos sólidos de suporte a médio e longo prazo. Contudo, é preciso estar atento às oscilações de curto prazo, especialmente antes e após os dados econômicos dos EUA e das reuniões do Fed.

É momento de comprar ouro agora? Considerações para diferentes investidores

Depois de entender a lógica do aumento do ouro, você pode estar se perguntando se agora é uma boa oportunidade de entrada. A resposta depende do seu estilo de investimento e da sua tolerância ao risco:

Se você é trader de curto prazo

Esse movimento de oscilações oferece várias oportunidades. O mercado de ouro tem alta liquidez, e as direções de alta ou baixa no curto prazo são relativamente fáceis de prever, especialmente em momentos de movimentos bruscos, onde força de compra e venda ficam claras. Para traders experientes, operar na tendência pode gerar bons lucros.

Por outro lado, se você é iniciante e quer aproveitar a volatilidade para operações de curto prazo, lembre-se: comece com pouco dinheiro, evite apostas cegas. Recomenda-se usar um calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA, ajudando na tomada de decisão.

Se você quer comprar ouro físico para manter por longo prazo

Esteja preparado para suportar variações de preço significativas. Embora a lógica de alta de longo prazo seja válida, as oscilações intensas podem testar sua resistência emocional. Antes de comprar, pense se consegue lidar com esses altos e baixos.

Se deseja alocar ouro na sua carteira

É uma boa ideia, mas lembre-se de que a volatilidade do ouro não é menor que a das ações. Dados indicam que a amplitude média anual do ouro é de 19,4%, enquanto o S&P 500 tem uma amplitude de 14,7%. Isso significa que não é inteligente colocar todo o seu capital apenas em ouro; diversificar é mais seguro.

Se busca maximizar ganhos

Considere uma estratégia de “posicionamento de longo prazo + operações de curto prazo”. Manter ouro a médio e longo prazo, aproveitando as oscilações antes e depois de dados econômicos nos EUA, pode ser uma abordagem eficiente. No entanto, exige experiência e gestão de riscos.

Avisos importantes antes de investir em ouro

Independentemente da estratégia escolhida, lembre-se de alguns pontos essenciais:

A volatilidade do ouro é significativa. Uma amplitude média anual de 19,4% indica que o preço pode oscilar bastante no curto prazo, sendo importante preparação psicológica.

O ciclo do ouro é longo. Como ativo de preservação de valor, o ouro tende a valorizar-se ao longo de mais de 10 anos, podendo dobrar de valor ou cair pela metade nesse período.

O custo de aquisição de ouro físico é relativamente alto. As taxas de transação variam entre 5% e 20%, o que impacta seus lucros.

Não concentre seus investimentos. Colocar todo o seu capital em ouro viola princípios básicos de investimento; diversificar é a melhor estratégia a longo prazo.

Em resumo, o ouro deve continuar sendo uma opção interessante em 2025, mas é fundamental entender seu perfil de risco e evitar seguir tendências cegamente para não prejudicar seu capital.