A Libra Esterlina enfraquece-se acentuadamente à medida que a inflação no Reino Unido desacelera para 3,2%, desencadeando apostas de corte de juros pelo BoE

A Libra Esterlina está sob pressão intensa contra as principais moedas após dados surpreendentemente suaves de inflação no Reino Unido divulgados na quarta-feira. A moeda caiu mais de 0,5% para perto de 1,3340 face ao Dólar Americano, com os traders agora a precificarem uma provável redução da taxa de juro pelo Banco de Inglaterra nesta quinta-feira.

Surpresa de Inflação no Reino Unido Surpreende os Mercados

O Office for National Statistics apresentou números de inflação mais baixos do que o esperado. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) para novembro aumentou 3,2% ao ano—uma falha significativa face aos 3,5% previstos e aos 3,6% de outubro. A inflação subjacente, que exclui componentes voláteis como alimentos e energia, também teve um desempenho inferior, em 3,2% versus os 3,4% antecipados.

Em termos mensais, o IPC principal na verdade deflacionou 0,2%, uma reversão acentuada em relação às expectativas de uma leitura estável após o aumento mensal de 0,4% em outubro. A inflação do setor de serviços—a métrica mais observada pelo BoE—desacelerou para 4,4%, contra os 4,5% anteriores.

Para os traders de moeda, esta sequência de dados é extremamente importante. Dois meses consecutivos de desaceleração na inflação principal sugerem que as pressões de preços estão realmente a seguir uma tendência em direção à meta de 2% do banco central, fortalecendo substancialmente o argumento para uma flexibilização monetária.

Fraqueza no Emprego Aumenta o Caso para Redução de Taxas

O mercado de trabalho do Reino Unido também apresenta sinais de fraqueza. Os números de emprego de outubro, referentes aos últimos três meses, revelaram que a Taxa de Desemprego do ILO subiu para 5,1%—o nível mais alto em quase cinco anos. Esta combinação de inflação em arrefecimento e aumento do desemprego cria uma justificativa política convincente para o BoE aliviar os custos de empréstimo.

A precificação do mercado agora reflete uma alta confiança numa decisão de redução de taxas na reunião de política monetária de quinta-feira. A narrativa dupla de controlar as pressões de preços enquanto se atenua a deterioração do mercado de trabalho normalmente justifica taxas mais baixas.

Compreender a Libra e os Mercados de Moedas: Um Pequeno Guia

A Libra Esterlina é a moeda mais antiga do mundo (datando de 886 d.C.) e continua a ser a quarta mais negociada nos mercados globais de forex, representando cerca de 12% de todas as transações. O volume diário médio ronda $630 bilhões. O par de Libra mais popular, GBP/USD (apelidado de “Cable” pelos traders), representa sozinho 11% do volume de forex.

O Banco de Inglaterra, que emite a Libra, centra a sua política na manutenção de “estabilidade de preços”—definida como uma taxa de inflação em torno de 2%. Os ajustes na taxa de juro servem como principal ferramenta. Quando o BoE aumenta as taxas, fortalece a Libra ao tornar os ativos do Reino Unido mais atraentes para investidores internacionais. Quando corta as taxas, a moeda normalmente enfraquece, pois o capital ávido por rendimento busca retornos mais elevados noutros lugares.

Dados económicos—relatórios de PIB, números de emprego, inquéritos PMI—influenciam diretamente a avaliação da Libra. Uma economia robusta atrai investimento estrangeiro e pode incentivar aumentos de taxas, ambos favoráveis à moeda. Os números do saldo comercial também são importantes: saldos positivos fortalecem a Libra através de uma maior procura por exportações, enquanto déficits pressionam a sua cotação para baixo.

Dólar Americano Recupera Apesar de Relatório de Emprego Fraco

Curiosamente, o Dólar Americano recuperou terreno na quarta-feira, apesar dos seus próprios desafios no mercado de trabalho. O relatório de Folha de Pagamento Não Agrícola de novembro mostrou que a economia dos EUA criou apenas 64.000 empregos após perder 105.000 em outubro. A Taxa de Desemprego subiu para 4,6%—o nível mais alto desde setembro de 2021.

Teoricamente, o deteriorar do emprego nos EUA deveria desencadear expectativas de cortes na taxa pelo Fed. No entanto, o banco central mantém uma postura hawkish, com a ferramenta CME FedWatch ainda a precificar estabilidade na taxa entre 3,50% e 3,75% para janeiro. Os responsáveis pelo Fed atribuem parte da fraqueza à longa paralisação do governo, que distorceu as estatísticas de novembro, e permanecem preocupados que cortes adicionais possam reavivar uma inflação que se manteve bem acima da meta de 2% por um período prolongado.

Raphael Bostic, presidente do Fed de Atlanta, resumiu essa preocupação: “Mover a política monetária para territórios acomodativos… corre o risco de agravar uma inflação já elevada e de desassociar as expectativas de inflação de empresas e consumidores. Essa não é uma decisão que eu escolheria tomar agora.”

O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o dólar face a seis principais moedas, recuperou 0,4% para perto de 98,60. Esta recuperação sugere que os mercados ainda não estão convencidos de que o Fed irá pivotar para uma flexibilização agressiva, mantendo o dólar apoiado apesar da fraqueza do mercado de trabalho.

Perspectiva Técnica: GBP/USD Entre Suporte e Resistência

O par GBP/USD, atualmente a negociar perto de 1,3340, mantém uma tendência estrutural de alta apesar da correção de quarta-feira. O preço continua a sustentar-se acima da Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1,3305, um sinal de que a tendência intermediária permanece de alta.

No entanto, os indicadores de momentum sugerem cautela. O Índice de Força Relativa de 14 dias recuou para 56 após não conseguir atingir território de sobrecompra, indicando possíveis padrões de reversão bearish emergentes.

Do ponto de vista técnico, a retração de Fibonacci de 50% em 1,3399 (medida desde a máxima de 1,3791 até à mínima de 1,3008) representa o nível de resistência imediato. Um fecho diário abaixo da retração de 38,2% em 1,3307 poderia sinalizar uma maior fraqueza em direção ao nível de 23,6% por volta de 1,3200. Por outro lado, um impulso sustentado acima da máxima de terça-feira de 1,3456 apontaria para a barreira psicológica de 1,3500.

O Que Vem a Seguir?

O foco imediato passa pela decisão do BoE de quinta-feira e pela divulgação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA na sexta-feira. A postura hawkish contínua do Fed significa que qualquer sinal de inflação persistente nos EUA poderá manter o dólar em alta, potencialmente limitando os ganhos da Libra mesmo que as reduções de taxas ocorram conforme o esperado. A semana que vem determinará se a Libra consegue sustentar os ganhos ou enfrenta nova pressão de venda.