**Atualização de Tráfego VINCI: Autoestradas Estabilizam-se Enquanto Redes Aeroportuárias Mostram Divergência Regional**

A VINCI divulgou os seus indicadores operacionais de novembro de 2025 a 16 de dezembro, revelando sinais mistos em todo o seu portefólio de infraestrutura de transporte. Para os investidores em ações vinci, os dados destacam trajetórias de desempenho distintas entre as redes de autoestradas e as operações aeroportuárias.

**Setor de Autoestradas Enfrenta Obstáculos em Novembro**

As redes interurbanas da VINCI Autoroutes registaram uma queda de −3.4% no tráfego de novembro, principalmente devido a efeitos de reposicionamento do calendário em comparação com 2024. Este ano, 1 de novembro caiu num sábado, em comparação com sexta-feira anteriormente, enquanto 11 de novembro passou a ser numa terça-feira em vez de segunda—perturbando os padrões de viagem habituais.

Apesar da diminuição mensal, o desempenho acumulado até à data conta uma história mais otimista. Nos onze meses, a VINCI Autoroutes alcançou um crescimento de +1.1% em comparação com 2024, com veículos ligeiros a avançar 1.2% e veículos pesados a subir 0.5%. Esta trajetória sugere uma resiliência subjacente à procura na mobilidade rodoviária europeia.

**Aeroportos Navegam por Recuperação Global Desigual**

A VINCI Airports apresentou um quadro mais nuançado em todo o seu portefólio global. No geral, a rede registou um crescimento de +2.9% no número de passageiros em novembro e +5.2% no acumulado do ano—indicando uma procura internacional sustentada.

O desempenho regional divergiu acentuadamente. Os hubs asiáticos demonstraram força excecional: Cambodia Airports cresceu 11% em novembro (+15% YTD), enquanto os aeroportos de Kansai, no Japão, subiram 5.6% (+11% YTD). As portas de entrada do Caribe e da América Latina mostraram volatilidade—Costa Rica acelerou 17% mensalmente (+2.7% YTD), mas o Nuevo Pudahuel, no Chile, recuou −9.1% (-0.8% YTD).

As operações europeias permaneceram moderadas: a França caiu −2.5% em novembro, apesar de um momentum positivo no acumulado do ano de +2.4%. O mercado do Reino Unido manteve-se praticamente estável, com +0.1% mensal. Os aeroportos de Portugal, ANA, e da Hungria destacaram-se com crescimento consistente (+5.0% e +11% em novembro, respetivamente).

Os Estados Unidos apresentaram tendências preocupantes, com uma diminuição de −5.9% no tráfego de passageiros em novembro e uma redução de −5% no acumulado do ano, sinalizando uma possível suavização da procura nesse mercado crítico.

**Movimento Comercial Reflete Trajetória de Passageiros**

Os movimentos de aeronaves (ATM) acompanharam em grande medida os padrões de passageiros. A VINCI Airports registou um crescimento comercial de +2.2% em novembro e +5.1% no acumulado do ano. Costa Rica liderou com um crescimento de +23% mensal em ATM, enquanto Cambodia Airports avançou 13%. O mercado dos EUA voltou a ter um desempenho inferior, com uma queda de −5.5% em ATM em novembro.

Para os observadores das ações vinci, estes indicadores sugerem que, embora as operações principais na Europa e nos mercados emergentes permaneçam sólidas, a procura na aviação norte-americana requer monitorização ao longo de 2026.