O $368B Boom da Economia Pet: Quais Empresas Estão a Vencer em 2025?

O mercado de cuidados para animais de estimação está a explodir. Estamos a falar de $246 biliões globalmente em 2023, com previsão de atingir $368 biliões até 2030. Só nos EUA, os serviços veterinários faturaram $38 biliões, enquanto alimentos e produtos para animais dominaram com $147 biliões. Isto não é apenas mais uma tendência de consumo—é uma mudança estrutural na forma como as pessoas gastam com os seus amigos peludos.

Porquê Agora? Fragmentação do Mercado = Ouro

Aqui está o que entusiasma os investidores: o mercado ainda é incrivelmente fragmentado. Mais de 70% das clínicas veterinárias são negócios independentes de pequeno porte. Tradução? Uma oportunidade enorme de consolidação. O seguro para animais ainda é subutilizado, a adoção do comércio eletrónico continua a crescer, e produtos de saúde premium estão a consumir orçamentos familiares como nunca antes.

Esta história de crescimento multicanal está a superar o setor de consumo mais amplo. E investidores inteligentes já estão a posicionar-se para aproveitar esta onda.

A Estratégia de Consolidação: Inspire Veterinary Partners (Nasdaq: IVP)

Inspire está a fazer algo diferente na consolidação veterinária—está a apostar na propriedade dos funcionários em vez do habitual manual de private equity de cima para baixo. A empresa descreve-se como “o primeiro grupo veterinário de propriedade dos funcionários. A única coisa que muda é tudo.”

O segundo trimestre de 2025 mostrou progresso real:

• Receita atingiu $4,3 milhões, aumento de 20% sequencialmente
• Vendas de clínicas comparáveis cresceram 5,7% ano após ano
• Perdas líquidas reduziram 10% para $3,0 milhões
• O número de clínicas agora é de 14, após adquirir um hospital na Flórida com ($1,8M de receita anual) e assinar uma carta de intenção para uma localização em Nova Jersey ($2,0M de receita potencial)

O CEO Kimball Carr sinalizou um ponto de viragem: “Começámos a ver os frutos das nossas novas iniciativas com um crescimento sequencial de receita de 20% e crescimento orgânico de 5,7%.” A empresa também fechou um acordo de ações preferenciais conversíveis de $10 milhão e lançou uma plataforma de IA em parceria com a Covetrus—uma primeira entre redes veterinárias cotadas em bolsa.

A Estratégia de Seguros: Trupanion, Inc. (Nasdaq: TRUP)

Trupanion domina o espaço de seguros para animais com mais de 1.066.000 animais inscritos. A vantagem competitiva da empresa? Paga diretamente aos veterinários na caixa em segundos—algo que nenhuma outra seguradora de animais na América do Norte consegue fazer.

Os resultados do segundo trimestre de 2025 foram excelentes:

• Receita total subiu 12% ano após ano para $353,6 milhões
• Receita de assinaturas aumentou 16% para $242,2 milhões
• Lucro líquido passou de uma perda de $5,9 milhões para um lucro de $9,4 milhões ($0,22 por ação)
• EBITDA ajustado mais que dobrou para $16,6 milhões

Os números acumulados do primeiro semestre de 2025 mostram uma imagem ainda maior:

• Receita total: $695,5 milhões
• Lucro líquido: $7,9 milhões ( versus prejuízo de $12,7M no H1 de 2024)
• EBITDA ajustado: $28,8 milhões
• Posição de caixa: $319,6 milhões mais uma linha de crédito de $15 milhão

A CEO Margi Tooth destacou o potencial: “Estes resultados criam uma base sólida para investir neste mercado globalmente subpenetrado.” A adoção de seguros para animais continua surpreendentemente baixa—estamos ainda na fase inicial.

A Fortaleza do Comércio Eletrónico: Chewy, Inc. (NYSE: CHWY)

Chewy domina o retalho online de animais com quase 21 milhões de clientes ativos nos EUA e acesso a 130.000 produtos. A empresa possui aproximadamente 3.200 parcerias de marcas, além das suas próprias marcas privadas.

O segundo trimestre fiscal de 2025 entregou:

• Vendas líquidas: $3,10 bilhões, aumento de 8,6% ano após ano
• Vendas por assinatura cresceram 15%, agora representando 83% das vendas totais (modelo de receita fixa)
• EBITDA ajustado subiu para $183,3 milhões
• Lucro líquido ajustado aumentou para $141,1 milhões

O CEO Sumit Singh destacou a proposta de valor: clientes ativos e quota de carteira cresceram ambos 4,5% ao ano, atingindo 21 milhões de clientes que gastam $591 cada. A empresa lançou recentemente “Get Real”, uma nova linha de alimentos para cães com receitas de grau humano criadas por nutricionistas certificados—ofertas premium onde a margem de lucro se expande.

O Incumbente Omnicanal: Petco, Inc. (Nasdaq: WOOF)

Petco opera mais de 1.500 lojas na América do Norte e mudou o foco para a rentabilidade, mantendo a escala. A iniciativa Petco Love da empresa aumenta a fidelidade à marca—ajudou cerca de 7 milhões de animais a encontrarem lares.

O segundo trimestre de 2025 mostrou melhorias económicas:

• Vendas líquidas: $1,5 mil milhões (queda de 2,3% ao ano, mas esperado nesta fase de transição)
• Vendas comparáveis: -1,4% (estabilizando)
• Margem bruta expandiu 120 pontos base para 39,3%
• Lucro operacional melhorou $40,6 milhões para $43,0 milhões
• EBITDA ajustado aumentou $30,3 milhões para $113,9 milhões

O CEO Joel Anderson afirmou: “O primeiro semestre deste ano estabeleceu uma base sólida para a nossa transformação, enquanto continuamos a fortalecer o nosso modelo económico.” A gestão elevou a orientação de lucros para o ano inteiro, com EBITDA ajustado entre $385-395 milhões, e planeia fechar 25 lojas para otimizar a presença.

A Conclusão

A economia dos animais de estimação não é uma moda—é uma tendência secular. Estas quatro empresas representam diferentes ângulos: potencial de consolidação (Inspire), penetração de mercado (Trupanion), domínio do comércio eletrónico (Chewy), e escala omnicanal (Petco). Investidores à procura de exposição ao mercado de cuidados para animais de estimação de $368 biliões têm opções claras, com diferentes tamanhos de mercado e modelos de negócio.

Os ventos favoráveis do setor são reais. Agora, tudo depende de em qual história de execução acredita.