A MicroStrategy lança uma grande campanha de captação de recursos: IPO das ações STRC define objetivo de 2,4 bilhões de dólares

Estratégia (Nasdaq: A MSTR) acabou de fazer um movimento significativo na sua estratégia de acumulação de Bitcoin ao precificar uma nova emissão de ações preferenciais. A empresa está a lançar 28 milhões de ações da sua Série A Perpétua de Taxa Variável — conhecidas como ações STRC — a $90 por ação. Este movimento visa arrecadar aproximadamente $2,474 bilhões em receitas líquidas, após deduzir taxas de subscrição e despesas.

Análise Detalhada dos Detalhes das Ações STRC

A ação STRC representa um instrumento financeiro interessante para investidores que procuram exposição à estratégia de tesouraria focada em Bitcoin da Strategy. Ao contrário do capital próprio comum, estas ações vêm com termos específicos de dividendos e características de resgate incorporadas na sua estrutura.

A ação irá gerar dividendos acumulados a uma taxa variável mensal, começando com uma taxa inicial de 9,00% ao ano, calculada sobre um valor $100 declarado por ação. Este mecanismo de dividendos mensais é projetado para ajustar-se com base nas condições de mercado, acompanhando especificamente a taxa SOFR de um mês. A Strategy mantém a flexibilidade de modificar a taxa de dividendos futuramente, embora existam salvaguardas — a empresa não pode reduzir as taxas em mais de 25 pontos base por período, e os dividendos não podem ficar abaixo da taxa SOFR vigente.

Liquidação e Cronograma

A emissão está agendada para liquidar em 29 de julho de 2025, seguindo os procedimentos padrão de encerramento de mercado. Os pagamentos de dividendos mensais começarão em 31 de agosto de 2025, e continuarão no último dia de cada mês subsequente. Este cronograma de pagamentos regular oferece aos investidores um fluxo de caixa consistente a partir das suas posições preferenciais.

Uso Estratégico dos Recursos

A MicroStrategy comunicou claramente as suas prioridades de alocação de capital: a maior parte desses fundos será direcionada diretamente para aquisições de Bitcoin. Isto alinha-se perfeitamente com a missão declarada da empresa como a maior empresa de tesouraria de Bitcoin do mundo. Além das compras de Bitcoin, os recursos restantes apoiarão operações corporativas gerais e necessidades de capital de giro.

Mecânica de Resgate e Recompra

A Strategy mantém uma flexibilidade significativa na gestão destes títulos. A empresa pode resgatar as ações STRC a $101 por ação ( mais dividendos acumulados) a qualquer momento após a ação começar a ser negociada nas principais bolsas. Existe um limite mínimo de $250 milhões para resgates parciais, a fim de evitar fragmentação excessiva.

A empresa também possui um direito de “resgate de limpeza” — se as ações em circulação caírem abaixo de 25% da emissão original, a Strategy pode forçar o resgate total. Além disso, eventos de mudança fundamental ou situações fiscais específicas acionam direitos de recompra ao valor de preferência de liquidação.

Preferência de Liquidação Dinâmica

O que diferencia esta estrutura é o mecanismo de preferência de liquidação. Começando a $100 por ação, este preço mínimo ajusta-se diariamente com base na atividade de negociação e no desempenho do preço. A preferência é redefinida para o valor mais alto: o valor declarado, os preços de negociação recentes ( se as ações foram recentemente emitidas), ou a média móvel de dez dias. Este design visa proteger contra perdas, ao mesmo tempo que permite participação na valorização.

Apoio de Mercado e Subscrição

Morgan Stanley, Barclays, Moelis & Company e TD Securities estão a coordenar a oferta como gestores conjuntos de livro. Um sindicato mais amplo, incluindo The Benchmark Company, Clear Street e AmeriVet Securities, fornece suporte adicional à distribuição, garantindo amplo acesso ao mercado para os investidores.

Significado Estratégico

Esta emissão de ações STRC representa mais um capítulo na abordagem não convencional da Strategy ao financiamento corporativo. Ao recorrer aos mercados de capitais com títulos preferenciais inovadores, a empresa continua a financiar a sua estratégia de acumulação de Bitcoin, oferecendo aos investidores vários perfis de risco-retorno através de diferentes tipos de títulos. A combinação de dividendos variáveis, pisos de preços dinâmicos e opções estratégicas de resgate cria um instrumento híbrido que une o pensamento tradicional de renda fixa com a volatilidade da exposição ao Bitcoin.

Para investidores que avaliam os títulos da Strategy, a ação STRC apresenta um meio-termo — reivindicação preferencial sobre o capital próprio comum com rendimento mensal, mas com participação na valorização através do piso de liquidação ajustável e das características de taxa de dividendos.