Sunoco LP Relações com Investidores: O 3º trimestre de 2025 apresenta um forte desempenho financeiro em meio à expansão estratégica

Sunoco LP (NYSE: SUN) divulgou os seus resultados do terceiro trimestre de 2025 a 5 de novembro de 2025, demonstrando um forte impulso operacional e aquisições estratégicas que estão a remodelar o panorama da infraestrutura energética.

Destaques do Desempenho Financeiro

A parceria apresentou uma rentabilidade sólida no terceiro trimestre, gerando um lucro líquido de $137 milhões, um aumento significativo em relação aos $2 milhões no mesmo período do ano passado. Mais importante para os detentores de unidades, a empresa atingiu um EBITDA Ajustado de $496 milhões (excluindo custos de transação pontuais), um aumento em relação aos $470 milhões no 3º trimestre de 2024. Este desempenho reforça a capacidade da gestão de impulsionar a eficiência operacional apesar de um ambiente de mercado dinâmico.

O Fluxo de Caixa Distributível, ajustado, atingiu $326 milhões no trimestre, demonstrando a capacidade de geração de caixa da parceria. Embora este valor tenha diminuído ligeiramente em relação aos $349 milhões registados no 3º trimestre de 2024, as métricas subjacentes revelam um negócio em transição—integrando com sucesso aquisições enquanto mantém a rentabilidade central.

Trajetória de Crescimento das Distribuições

O compromisso da SUN em devolver valor aos detentores de unidades comuns permanece evidente através dos seus aumentos consistentes de distribuição. Em 20 de outubro de 2025, o Conselho declarou uma distribuição trimestral de $0.9202 por unidade, representando um aumento de 1,25% em relação ao trimestre anterior. Este é o quarto aumento trimestral consecutivo, com a empresa a manter a meta de crescimento de pelo menos 5% nas distribuições para 2025.

Desde 2022, a parceria aumentou as distribuições em aproximadamente 11%, validando a disciplina na alocação de capital. A razão de cobertura de distribuição dos últimos 12 meses mantém-se saudável em 1,8 vezes, indicando fluxo de caixa adequado para suportar tanto as distribuições quanto o reinvestimento.

Balanço Fortress e Gestão de Alavancagem

As credenciais de fortaleza financeira permanecem intactas. Em 30 de setembro de 2025, a SUN mantinha uma dívida de longo prazo de $9,5 bilhões com $1,5 bilhões em liquidez disponível na sua linha de crédito rotativo. A razão de alavancagem, calculada como dívida líquida sobre EBITDA Ajustado, situou-se em 3,9 vezes—um nível gerível que oferece flexibilidade para investimentos de crescimento contínuo.

Este perfil de alavancagem equilibrada reflete disciplina estratégica no uso de dívida para financiar aquisições enquanto preserva a flexibilidade financeira. A linha de crédito rotativo da empresa permanece bem posicionada para suportar necessidades operacionais e oportunidades estratégicas.

Desempenho dos Segmentos de Negócio

Divisão de Distribuição de Combustível: O segmento continua a ser o maior contribuinte, gerando um EBITDA Ajustado de $232 milhões no 3º trimestre de 2025. Apesar de representar uma diminuição em relação aos $253 milhões no 3º trimestre de 2024, o segmento movimentou 2,3 bilhões de galões de combustível durante o trimestre, beneficiando-se de volumes adicionais relacionados às aquisições. A margem de combustível manteve-se estável em 10,7 cêntimos por galão, refletindo a dinâmica competitiva do mercado. A integração das operações recentemente adquiridas, incluindo a aquisição da Parkland concluída durante o período, está a progredir conforme planeado.

Sistemas de Oleodutos: Este segmento demonstrou um crescimento impressionante, apresentando um EBITDA Ajustado de $182 milhões versus $136 milhões no ano anterior. O desempenho reflete a recuperação de paragens de refinarias que impactaram o ano anterior, combinada com uma forte procura geral pelo sistema. Os volumes de throughput médias foram de 1,3 milhões de barris por dia, acima dos 1,165 milhões de barris diários no 3º trimestre de 2024. A participação proporcional da parceria nas operações ET-S Permian também contribuiu para o aumento.

Operações de Terminais: O segmento de terminais registou um EBITDA Ajustado de $75 milhões, acima dos $67 milhões no trimestre do ano anterior. Os volumes de throughput médias foram de 656 mil barris por dia, ligeiramente abaixo dos 694 mil barris diários do ano anterior devido a uma atividade de negociação mais baixa e transições de clientes. No entanto, a expansão da margem a partir de atividades de transmix e o benefício contínuo da aquisição do terminal de Portland (, que foi concluída em agosto de 2024) apoiaram a melhoria ano a ano.

Desembolso de Capital e Crescimento Futuro

Os investimentos totais de capital para o 3º trimestre de 2025 atingiram $157 milhões, incluindo $115 milhões em capital de crescimento e $42 milhões em capital de manutenção. Este ritmo de investimento reflete o compromisso da gestão com o crescimento orgânico enquanto mantém a integridade dos ativos. Notavelmente, a empresa incorrEu$7 milhões em despesas pontuais relacionadas a transações durante o trimestre.

A M&A estratégica continua a ser uma prioridade. A empresa concluiu com sucesso a aquisição da Parkland Corporation e espera completar a aquisição da TanQuid durante o quarto trimestre de 2025, diversificando e fortalecendo ainda mais a posição de mercado da parceria.

Escala Operacional e Alcance Geográfico

A Sunoco LP opera em 32 países e territórios que abrangem a América do Norte, o Grande Caribe e a Europa. A infraestrutura de midstream inclui aproximadamente 14.000 milhas de oleodutos e mais de 160 terminais. A rede de distribuição de combustível fornece mais de 15 bilhões de galões anualmente a cerca de 11.000 locais de retalho Sunoco e parceiros, além de revendedores independentes e clientes comerciais.

Conclusão para Investidores

Os resultados do 3º trimestre de 2025 refletem uma parceria que executa com sucesso iniciativas de crescimento enquanto mantém disciplina financeira. A combinação de aumentos nas distribuições, gestão sólida da alavancagem e desempenho robusto nos segmentos—particularmente nos Sistemas de Oleodutos—posiciona a Sunoco LP de forma favorável para a criação contínua de valor. Com a aquisição da TanQuid a caminho e o crescimento das distribuições para o ano completo a seguir a meta de 5%, a SUN demonstra por que continua a ser um veículo atrativo para investidores focados em rendimento e crescimento na infraestrutura energética.