JAAA alcança marco de $20 mil milhões em AUM: Como a Janus Henderson se tornou uma potência em ETFs de renda fixa

Janus Henderson’s AAA Collateralized Loan Obligation ETF (JAAA) atingiu um marco importante, ultrapassando o limiar de $20 bilhão em ativos sob gestão. Esta conquista destaca a crescente procura dos investidores por instrumentos de dívida de taxa variável acessíveis e de alta qualidade que, historicamente, eram reservados a players institucionais.

De Produto de Nicho a Líder de Mercado

JAAA foi lançado em outubro de 2020 como um dos primeiros ETFs a oferecer exposição a CLO para investidores de retalho. Desde então, o fundo evoluiu para o maior ETF de CLO por AUM, conquistando a primeira posição em fluxos líquidos acumulados até à data entre todos os ETFs geridos ativamente. De acordo com dados da Morningstar de 31 de dezembro de 2024, a Janus Henderson agora ocupa a terceira posição entre os maiores provedores de ETFs de renda fixa ativos a nível global.

A trajetória de crescimento conta uma história impressionante: o fundo começou 2024 com 5,3 mil milhões de dólares sob gestão e fechou o ano com 16,6 mil milhões — um aumento de mais de 200% em apenas doze meses. Esta expansão explosiva reflete tanto o apelo do fundo quanto o reconhecimento mais amplo do mercado dos CLOs como um diversificador de portfólio legítimo.

O que faz o JAAA destacar-se

Gerido pelos especialistas em carteira John Kerschner, Nick Childs e Jessica Shill, o JAAA procura oferecer preservação de capital e rendimento atual através de exposição a CLO de alta qualidade com classificação AAA. Ao contrário dos ETFs tradicionais de obrigações, os CLOs oferecem retornos de taxa variável que acompanham os ciclos de juros, proporcionando uma proteção natural em ambientes de subida de taxas.

O fundo democratizou o acesso a uma classe de ativos que, outrora, exigia compromissos mínimos institucionais. Ao empacotar CLOs numa estrutura líquida e fiscalmente eficiente de ETF, a Janus Henderson abriu este mercado a gestores de património, consultores financeiros e investidores individuais. A estrutura permite aos participantes obter exposição a empréstimos corporativos abaixo do grau de investimento, agrupados em tranches com diferentes perfis de risco — enquanto o JAAA foca exclusivamente na tranche mais segura, AAA.

Validação e Posicionamento Competitivo

O mercado falou: o JAAA atraiu mais fluxos do que qualquer outro ETF de renda fixa gerido ativamente ao longo de 2024. A estratégia mais ampla de CLO da firma também inclui o JBBB, que visa exposição a taxas variáveis no segmento BBB, além de um veículo de CLO com foco na Europa.

A inovação da Janus Henderson neste espaço foi reconhecida quando a Global Capital atribuiu à firma o seu prémio inaugural de Provedor do Ano de ETFs de CLO em 2024. No final do ano, a empresa-mãe geria aproximadamente $379 bilhão em 25 escritórios globais, empregando mais de 2.000 profissionais.

O Contexto Macroeconómico

Num ambiente onde os rendimentos de curto prazo permanecem atrativos, mas a direção das taxas de juros continua incerta, os investidores procuram cada vez mais exposição a ativos que beneficiam de posicionamento de curta duração. Os CLOs encaixam-se neste perfil — geram rendimento atual através de cupons de taxa variável, evitando o risco de duração incorporado em obrigações tradicionais de taxa fixa. Este posicionamento revelou-se particularmente relevante à medida que os gestores de carteira reavaliam as suas estratégias de alocação de renda fixa ao longo dos ciclos de juros.