2025 está a chegar ao fim, e o mercado deste ano pode ser descrito como altos e baixos. À medida que a liquidez continua a diminuir, a vida em 2026 pode não ser muito melhor. O mercado é como criar Gu, e os envolvidos nele estão cada vez mais cautelosos.

A situação atual é bastante desconfortável – embora o fundo esteja constantemente a subir, a recuperação esperada após o Natal não chegou como prometido. A situação atual é basicamente que o mercado vai revirar os olhos assim que a instituição perder o pescoço, e algumas pessoas vão começar a gabar-se com um suspiro de alívio – um modelo típico de rebote passivo.

Do ponto de vista técnico, a faixa de oscilação de curto prazo situa-se aproximadamente entre o suporte inferior de 873-865 e a pressão superior de 890-904. Aqui está um detalhe a destacar: se a linha mensal se mantiver nesta posição até às 8h de amanhã, o encerramento da linha anual ficará bastante desagradável.

Não espere demasiado de cortes nas taxas de juro no primeiro e segundo trimestre. A experiência histórica mostra-nos que os cortes nas taxas de juro nestes dois trimestres são frequentemente acompanhados por um "pano de fundo de colapso económico". As finanças e a economia real podem ser separadas a curto prazo, mas uma vez que a entidade está completamente morta, o sistema financeiro não sobreviverá. Haverá certamente uma subida no próximo ano, mas a minha expectativa é que caia no terceiro e quarto trimestres, quando a política de cortes nas taxas de juro e a catálise das eleições intercalares podem inaugurar a dança final.

Esta ronda de mercado foi basicamente abolida devido a vários fatores. A estratégia seguinte é operação intradia + swing, não reposicionar se não houver evento cisne negro, manter reservas de caixa o máximo possível e esperar que surjam oportunidades reais.