Hoje às 21h30, os Estados Unidos divulgarão os dados semanais de pedidos iniciais de subsídio de desemprego para a semana de 27 de dezembro de 2025. Uma pesquisa do Wall Street Journal mostra que o mercado prevê que o número de pedidos nesta semana atingirá 220.000, um aumento em relação aos 214.000 da semana anterior.

Ao revisar os dados da semana passada, é bastante interessante — na semana de 20 de dezembro, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu de 224.000 para 214.000, muito abaixo da previsão de 223.000 do mercado, atingindo o menor nível desde janeiro. Esta é a segunda semana consecutiva de queda. À primeira vista, parece uma boa notícia, com menos demissões nas empresas.

Mas há um paradoxo aqui. O número de pessoas continuando a receber subsídio de desemprego (ainda recebendo auxílio) aumentou pela segunda semana consecutiva, chegando agora a 1,92 milhões. Os economistas chamam esse fenômeno de "não contratar, não demitir" — ou seja, sem contratações em grande escala nem demissões em grande escala, o mercado de trabalho entrou em um estado de estabilidade, mas de estagnação.

E o que isso significa para o mercado e para o Federal Reserve?

O aumento nos pedidos iniciais de subsídio de desemprego geralmente é favorável ao Nasdaq a curto prazo, além de reforçar a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve. Mas o impacto desta vez pode ser limitado. O mercado acredita que o Federal Reserve manterá a política de juros inalterada em janeiro, enquanto os tomadores de decisão aguardam mais dados.

O ponto-chave aqui é: segundo análises do Bank of America, a taxa de desemprego precisaria subir de 4,6% para 4,7% para realmente desencadear um corte de juros pelo Federal Reserve em janeiro. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego são um indicador antecipado de tendências na taxa de desemprego.

Vale notar que o presidente do Federal Reserve, Powell, recentemente afirmou que os dados de emprego mais recentes podem estar " distorcidos" devido a problemas estatísticos, ou seja, sua confiabilidade é questionável. Portanto, o Federal Reserve não se concentrará apenas em um único dado, mas avaliará de forma abrangente os dados econômicos de dezembro, incluindo inflação, emprego e crescimento, antes de tomar uma decisão. Os dados semanais de pedidos iniciais de subsídio de desemprego não podem alterar a direção geral.