Ainda está indeciso se o mercado é uma bolha? Veja os dados do Ethereum no Q4 e entenderá — 8,7 milhões de novos contratos inteligentes, crescimento contínuo por vários trimestres, isso não é uma ideia ilusória, mas uma expansão real do ecossistema.

Como trader com dez anos de experiência em monitoramento de mercado, posso afirmar que a nova onda de alta do mercado de criptomoedas já está a caminho, e o Ethereum será o motor central absoluto. Os dados não mentem, basta apresentar os fatos.

Primeiro, vamos ver a situação do Layer2. A rede Base agora representa 1/3 do volume de transações do L2, o TVL atingiu 6,3 bilhões de dólares, todo o L2 já suporta 70% das transações do Ethereum, com taxas de apenas $0,01, usuários e desenvolvedores estão entrando de forma massiva. Isto não é um teste em pequena escala, mas uma migração ecológica em grande escala.

A tokenização de ativos reais (RWA() é ainda mais impressionante. Em 2024, o volume será de 12,5 bilhões de dólares, chegando a 18,9 bilhões até o final de 2025, BlackRock, Goldman Sachs e outros grandes tradicionais estão lançando fundos de tokenização, ativos tradicionais estão sendo levados para a blockchain de forma frenética. O que isso significa? Significa que o mundo on-chain deixou de ser um jogo de nicho e virou uma nova pista para grandes capitais.

E quanto ao fluxo de fundos? A capitalização total de stablecoins ultrapassou 300 bilhões, o USDC no Base cresceu 1000% em 90 dias, o TVL do Ethereum ultrapassou 95 bilhões, atingindo uma nova máxima em 2022. Dinheiro de verdade está sendo investido, esse é o sinal mais direto.

E a concentração de participação? Grandes investidores aumentaram sua participação em 2 bilhões de ETH, o saldo de ETH nas exchanges caiu para o menor desde 2016, e 70% dos derivativos estão em posições longas líquidas. As baleias têm uma concentração de participação maior que o ouro, o que indica que o dinheiro inteligente está travado em posições de longo prazo.

A lógica central é bem simples: expansão do ecossistema equivale a uma explosão de valor. Não se deixe enganar pelo ruído de uma saída de 5,55 bilhões de dólares em curto prazo, isso é apenas uma volatilidade normal antes da implementação da regulamentação nos EUA. Agora, o ETH possui um duplo buff de "deflação + ecossistema", com queima acumulada de 4,7 milhões de unidades, tornando a liquidez realmente escassa.