#预测市场 Quando vejo esses dados da Kalshi, a primeira coisa que me vem à cabeça é — isto parece muito com a loucura do ICO de 2017.

Lembram-se? No início do ano, o foco das discussões era completamente diferente. Gemini subiu de 30% para 86%, o ChatGPT caiu de 41% para 8%, isso não é apenas uma mudança de probabilidade, é uma mudança total na confiança do mercado. Um volume de negociação de 14,08 milhões de dólares diz o quê? Diz que as pessoas realmente estão apostando com dinheiro de verdade na sua previsão do futuro.

Já vi muitas dessas reversões acontecerem. Os projetos não falham por falta de tecnologia, mas porque o mercado está sempre redefinindo o que significa "melhor". No ano passado, a OpenAI era a rainha absoluta, e agora ela está sendo superada pela velocidade de iteração e integração do Gemini do Google. Essas mudanças são especialmente rápidas na área de IA, porque as diferenças de capacidade dos modelos estão bem evidentes, e a classificação do LM Arena é o juiz.

A beleza do mercado de previsão está nisso — ele não mente. Ao contrário da opinião pública nas redes sociais, que pode ser manipulada, o fluxo real de fundos revela as expectativas verdadeiras dos participantes. Desde o começo do ano até agora, essa curva de mudança é, na verdade, um espelho da evolução de toda a competição em IA.

Mas quero alertar que: o consenso do mercado de previsão costuma ser mais perigoso quando está mais brilhante. Os 86% do Gemini parecem sólidos como uma rocha, mas isso também significa que o mercado já não tem muito espaço para subir, e, na verdade, há mais risco de queda. A história nos ensina que, quando uma previsão se torna excessivamente unificada, geralmente é o prenúncio de uma ave negra prestes a aparecer.