Recentemente, há um fenómeno interessante no mercado — as expectativas de redução de taxas e as ações reais do Federal Reserve estão a divergir de forma evidente. Esta discrepância está a tornar-se na principal contradição do mercado de criptomoedas atual.

Primeiro, vamos ver o que o mercado está a pensar: após a melhoria nos dados de inflação, muitos começaram a imaginar que o Federal Reserve iria iniciar uma onda rápida e contínua de cortes de taxas. Imagine o cenário — influxo de liquidez, ativos de risco, especialmente altcoins, a disparar. Essa lógica faz sentido na teoria.

Mas qual é a realidade? Até ao final de 2025, o Federal Reserve já terá cortado as taxas três vezes, mas os níveis de juros permanecem absurdamente altos, praticamente nos níveis mais elevados desde 2008. Ainda mais importante, há desacordo interno no Fed sobre o caminho de cortes em 2026. As últimas previsões indicam que, em todo o ano de 2026, pode haver apenas uma única redução de taxas. Vê? Desde a ideia do mercado de um “corte rápido e contínuo” até ao possível cenário de “uma vez por ano”, a diferença é grande.

Para o mercado de criptomoedas, isto não é coisa pouca. A sensibilidade à liquidez macroeconómica nesta área é de topo, e se as expectativas de cortes de taxas não se concretizarem, o sentimento de recuperação pode ser facilmente interrompido, e a volatilidade aumentará.

Falando de moedas específicas, vamos discutir estas que mencionaste:

**Zcash, moedas de privacidade**, o destino delas está basicamente ligado a duas coisas — a direção das políticas regulatórias e o ciclo da procura por tecnologia de anonimato. Em períodos de incerteza na liquidez, estas moedas geralmente não são prioridade de alocação do mercado, tendo uma resiliência relativamente limitada.

**Sui, esta nova blockchain**, o desempenho a curto prazo depende do entusiasmo do ecossistema e do sentimento de capital. Diante de grande incerteza, embora as novas áreas tenham potencial, também são facilmente descartadas.

**A situação do Cardano** depende de se realmente conseguirá fazer avanços em contratos inteligentes e aplicações DeFi. Sob pressão macroeconómica, o suporte fundamental torna-se ainda mais importante.

No geral, neste momento, é crucial estar atento à fissura entre o consenso do mercado e as políticas reais. Ela pode determinar o ritmo de volatilidade nos próximos meses.