Recentemente, o mercado de metais preciosos tem causado bastante agitação. O ouro caiu quase 20 dólares de uma só vez, agora rondando os 4354 dólares por onça, enquanto a prata sofreu uma queda ainda mais acentuada, caindo 3% no dia. O principal responsável por isso é a CME novamente aumentando os requisitos de margem para contratos futuros de metais preciosos. Parece uma questão do mercado financeiro tradicional, mas o impacto no mercado de criptomoedas não deve ser subestimado.

Esse impacto se propaga principalmente por três direções. Primeiro, a transmissão do sentimento, já que no final do ano a liquidez do mercado costuma ser bastante restrita, e quando a volatilidade dos ativos de refúgio tradicional aumenta, é fácil desencadear uma propagação de pânico entre os mercados. Como as criptomoedas têm uma alta propensão ao risco, elas são as mais suscetíveis a serem afetadas. Em segundo lugar, a questão da realocação de fundos: alguns investidores institucionais, para lidar com a pressão de margem nas posições de metais preciosos, podem ser forçados a reduzir suas participações em ativos criptográficos para realizar lucros, o que aumenta a pressão de venda de curto prazo. Por último, a questão da correlação de volatilidade: atualmente, a correlação entre o mercado de criptomoedas e outros ativos de risco está aumentando, o que facilita uma reação em cadeia de "queda dos metais preciosos, seguida por queda das criptomoedas".

Mas não seja demasiado pessimista; a longo prazo, o impacto é realmente limitado. O mercado de criptomoedas de 2025 já foi readequado como um ativo de alto risco, e a diferenciação em relação aos metais preciosos, que funcionam como ativos de refúgio, já é bastante clara. Essa volatilidade é essencialmente um choque de liquidez de curto prazo, não um sinal de mudança de tendência. Em vez de seguir cegamente a tendência, é melhor focar no desempenho dos níveis de suporte chave do BTC e no fluxo de fundos dos ETFs, esses são os indicadores mais importantes para julgar o mercado futuro.