Estando na encruzilhada do investimento atual, a disputa pelo status do Bitcoin e do ouro torna-se cada vez mais digna de uma análise aprofundada.

A confiança do ouro advém do seu acúmulo histórico. Apoiado pelos cofres dos bancos centrais de vários países, tendo passado por inúmeras provas de jogos geopolíticos, baseado numa taxa de juro real relativamente estável, é a linha de defesa mais resistente em conflitos comerciais e crises de dívida em dólares. A sua volatilidade assemelha-se a montanhas imponentes, e essa sensação de peso é a razão pela qual investidores experientes como Dalio insistem nela.

O poder do Bitcoin, por outro lado, é completamente diferente. Não possui forma física, mas, graças à rigidez do fornecimento criptográfico, tem impulsionado a perceção de valor global. A mudança mais crucial ocorreu quando a correlação do Bitcoin com as ações dos EUA começou a diminuir, e ele passou a seguir o ritmo da liquidez global. Assim, deixou de ser apenas um ativo especulativo. Do ponto de vista do fornecimento, a escassez do Bitcoin é até superior à do ouro; sob uma perspetiva de alavancagem com posições pequenas, ele torna-se uma ferramenta mais eficaz para proteger contra riscos extremos de cauda. Suas características sem fronteiras e resistentes à censura proporcionam uma imaginação que transcende o sistema financeiro tradicional.

Claro que o ouro não desaparecerá. O Bitcoin ainda oscila entre os papéis de "risco e refúgio" — a sua elevada volatilidade, típica de ativos emergentes, faz com que investidores conservadores fiquem apreensivos. Em momentos de black swan extremo, o ouro é uma muralha intransponível, enquanto o Bitcoin é mais uma entrada para o desconhecido.

A lógica verdadeira é: o ouro protege a riqueza de ontem, enquanto o Bitcoin explora as possibilidades de amanhã. Não se trata de uma relação de substituição, mas de dois dimensões de confiança na riqueza humana — uma ancorada na história, outra voltada para o futuro. Para os investidores, trata-se de uma dupla proteção, e não de uma questão de escolha única.