#美联储利率政策 Ver a recente declaração de Milão, uma cena de 2015 veio à minha mente.

Ainda se lembra daquela altura, quando o Federal Reserve iniciou o ciclo de subida de juros, e o mercado estava cheio de pessimismo, com o Bitcoin a oscilar desde os níveis mais altos até uma queda contínua. Mas o verdadeiro ponto de virada já tinha sido semeado — quando os formuladores de políticas começaram a admitir publicamente que a "postura era demasiado restritiva", isso geralmente indicava que algo iria afrouxar. A história tem uma espécie de repetição fascinante aqui.

A situação atual, de certa forma, é um espelho daquele período. O corte de juros acabou de começar, seguido pelo "QE invisível" — compra de títulos do Tesouro de 400 bilhões de dólares, não é um conceito novo, mas a terminologia é bastante cuidadosa. Dizer que não é uma flexibilização quantitativa, na verdade, é preparar o terreno para um verdadeiro QE. Desde o encolhimento do balanço até a injeção líquida líquida, é uma mudança de sinal.

O detalhe mais interessante é que Milão destacou especialmente a deterioração do mercado de trabalho como "não linear" e "difícil de reverter" — isso indica que eles já perceberam alguns sinais de risco, e os efeitos atrasados da política monetária os deixam sem coragem de esperar mais. Os futuros de fundos federais preveem uma redução de 50 pontos base nos primeiros nove meses de 2026, esses números refletem uma preocupação concreta com uma possível recessão.

Quem passou por vários ciclos entende bem: quando as autoridades começam a ajustar expectativas de forma tão intensa e a liberar sinais moderados, o mercado geralmente ainda não percebe a gravidade real do risco. O mercado de criptomoedas é sempre muito sensível à liquidez, e esse ambiente de política "moderada" pode realmente oferecer suporte, mas não confunda suporte com reversão. A história nos ensina que a melhor estratégia é sempre manter a vigilância durante essas mudanças de política, e não se deixar levar pelo otimismo cego.