#稳定币 Ao ver as notícias da Austrália e da Interactive Brokers, tenho de dizer algumas palavras sentidas. A desregulamentação regulatória não é algo mau por si só, mas é precisamente o momento de ser mais vigilante.

Lembra-se dos projetos dos anos anteriores sob o lema de "inovação em conformidade"? Assim que a regulamentação foi relaxada, todo o tipo de fundos acorreram e, finalmente, a maioria dos investidores de retalho tornou-se aquisição. As stablecoins parecem ser seguras, mas na verdade são uma boa ferramenta para absorver fundos – instituições e grandes investidores usam-nas para concentrar liquidez e, uma vez que existe um risco, a liquidez é instantaneamente congelada e nós reagimos mais lentamente.

Aqui está a questão principal: a isenção reduz a barreira de entrada, o que significa que mais plataformas e intermediários vão surgir para fornecer serviços de stablecoin. Parece ótimo, mas tem de se perguntar – quem está por trás destes novos participantes? E quanto ao controlo de risco e reservas de capital? Em que altura a turbulência do USDC e o incidente Luna não estiveram sob o lema da "amigaidade regulatória"?

A minha sugestão é simples: se quiser usar stablecoins, reconheça apenas as poucas principais que tenham endossos reais de ativos e tenham passado por testes cíclicos. Por mais conveniente que seja a nova plataforma, não a toques, e aquelas pequenas plataformas que afirmam ter "retornos mais altos" e "chegada mais rápida" devem manter-se afastadas. A compatibilidade regulatória não significa que os riscos desapareçam, mas por vezes é o início da formação de novas armadilhas. Já te vejo há muito tempo, e foi preciso muito trabalho para perceber esta lição.