Hyperliquid este projeto realmente causou bastante impacto em 2025. Uma pequena equipa de 11 pessoas desenvolveu internamente o L1 e o consenso Hyper BFT, alcançando um livro de ordens em toda a cadeia, zero taxas de gás, e uma velocidade de transação que pode competir de igual para igual com exchanges centralizadas, tendo atingido um volume de negócios mensal de até 3000 mil milhões de dólares.

O mais impressionante é ainda o seu mecanismo de token. 97% da receita do protocolo é usada para recomprar HYPE, tendo já investido mais de 13 mil milhões de dólares em recompras. A equipa e os investidores de capital de risco não participaram em rodadas privadas, nem possuem tokens de baixo preço; a comunidade e o ecossistema representam quase 70%. Apesar da pressão de desbloqueio existir, a intensidade das recompras é suficiente para compensar, alcançando uma deflação líquida — algo que não é comum na área DeFi.

Em termos de força técnica, um desempenho de 10万 TPS (100 mil TPS) aliado a custos de interação zero proporciona uma experiência de utilizador muito próxima da de uma exchange centralizada, tendo atualmente integrado mais de 170 projetos ecológicos. Estes são benefícios reais e concretos.

Por outro lado, há riscos a considerar: o código principal ainda não está totalmente open source, o número de nós de validação é relativamente baixo, e a competição na área de contratos perpétuos está a ficar cada vez mais acirrada. Antes, a quota de mercado podia chegar a 70%, mas agora já caiu para pouco mais de 20%.

Resumindo, o HYPE não é apenas uma moeda sustentada por narrativa; por trás há fluxos de caixa reais e uma forte estratégia de recompra, sendo um projeto de ativos pesados na DeFi. O problema é que a avaliação não é barata, e a concorrência é intensa. Numa situação assim, é fundamental focar no valor real a longo prazo, e não apenas seguir a alta a curto prazo. Faça a sua própria pesquisa e nunca invista tudo de uma só vez.