Oscilações do ciclo do Bitcoin: evolução completa desde o primeiro pico em 2013 até a nova máxima em 2025

Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, passou por vários ciclos de mercado completos. Cada subida segue padrões semelhantes, mas cada uma tem os seus próprios motores únicos. Compreender estes padrões é fundamental para captar o próximo ciclo de alta no crypto.

A lógica central dos ciclos do Bitcoin: o impacto do evento de halving no preço

A periodicidade do Bitcoin não é por acaso. O evento de halving, que ocorre a cada quatro anos, é a marca temporal mais importante. O halving reduz a recompensa por bloco, diminuindo diretamente a oferta de novas moedas e, assim, impulsionando o preço, mesmo com a procura constante ou em aumento.

Dados históricos refletem claramente esta regra:

• Após o halving de 2012, o BTC subiu 5.200%
• Após o halving de 2016, o aumento foi de 315%
• Após o halving de 2020, o aumento foi de 230%
• Após o halving de abril de 2024, o preço subiu de $40.000 no início do ano para os atuais $88.57K

2013: a primeira explosão — de $145 a $1.200, uma lenda

2013 foi o ano em que o Bitcoin entrou pela primeira vez na visão do público. Naquela altura, quase ninguém tinha ouvido falar disto.

De $145 em maio, disparou até $1.200 em dezembro, um aumento de 730%. A crise bancária no Chipre deu ao Bitcoin o seu primeiro cenário real de uso — as pessoas precisavam de um ativo de refúgio que não estivesse sob controlo do sistema bancário. Mas, após o boom, veio a queda. A plataforma Mt.Gox, que na altura processava 70% das transações de Bitcoin, sofreu uma vulnerabilidade de segurança e entrou em colapso no início de 2014, levando o preço abaixo de $300.

Este ciclo ensina-nos que o mercado inicial é frágil, e uma falha única pode desencadear uma crise.

A bolha ICO de 2017: de $1.000 a $20.000, uma loucura

Se 2013 foi a estreia do Bitcoin, 2017 foi o seu momento de “sair do armário”.

Neste ano, o Bitcoin disparou de $1.000 para $20.000, um aumento de 1.900%. O catalisador foi a febre das ICOs — todos queriam lançar tokens para angariar fundos. Novos investidores entraram em massa, com o volume diário de negociações passando de $200M no início do ano para $15B no final.

Mas a especulação excessiva inevitavelmente levou a uma correção. No início de 2018, os reguladores globais começaram a pressionar, a China fechou todas as ICOs e exchanges. No final do ano, o BTC caiu para $3.200, uma queda de 84%. Este ciclo ensina que crescimento sem regulação acaba por colapsar.

2020-2021: a verdadeira era institucional

Este foi um ponto de viragem. Não foi mais apenas FOMO de investidores individuais, mas empresas cotadas como MicroStrategy, Tesla, Square começaram a adquirir Bitcoin. Até 2021, a MicroStrategy possuía mais de 125.000 BTC.

De $8.000 no início do ano, atingiu mais de $64.000 em abril de 2021, um aumento de 700%. A injeção de liquidez pelos bancos centrais e a subida das expectativas de inflação consolidaram a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” e atraíram o interesse institucional.

A entrada de grandes players mudou tudo. Eles não compram na alta como os investidores individuais, mas sua presença cria uma dinâmica diferente. A sua procura por liquidez e instrumentos de negociação preparou o terreno para os futuros ETFs de spot.

2024-25: o jogo muda com os ETFs

O aspecto mais distinto deste ciclo é a regulamentação.

Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou o primeiro ETF de Bitcoin de mercado à vista. Isto significa que fundos de reforma, pensões e seguradoras podem, finalmente, deter Bitcoin através de corretoras tradicionais, sem precisar montar carteiras frias ou aprender sobre transferências na blockchain.

Qual foi o resultado? Até novembro de 2024, os fluxos líquidos de ETFs de BTC de mercado à vista ultrapassaram os $28B, superando os ETFs de ouro. O ETF da BlackRock, IBIT, detém mais de 467.000 BTC.

O preço subiu de $40.000 no início do ano para os atuais $88.57K (máximo histórico de $126.08K), um aumento de mais de 120%. Não é uma curva parabólica, mas uma subida mais racional.

Sinais para identificar o próximo ponto de partida

Para prever quando ocorrerá o próximo ciclo de alta no crypto, é importante observar estes indicadores:

Indicadores on-chain:

• Saldo de BTC nas exchanges em queda (indica acumulação, não venda)
• Entrada de stablecoins nas exchanges (indica que compradores estão na fila)
• Aumento na atividade de carteiras (indica maior participação)

Técnico:

• RSI acima de 70 indica forte momentum de alta
• Quebra das médias móveis de 50 e 200 dias confirma tendência
• Superar máximos históricos geralmente gera FOMO

Macroeconômico:

• Os 3-6 meses antes e depois do halving costumam ser os mais ativos
• Políticas monetárias expansionistas (ciclo de redução de juros)
• Novas regulações favoráveis ou lançamento de produtos institucionais

2025 e além: os catalisadores principais

1. Apoio político: O projeto de lei “Bitcoin Act of 2024” apresentado pela senadora Cynthia Lummis propõe que os títulos do Tesouro dos EUA adquiram 1 milhão de BTC em 5 anos como reserva estratégica. Se passar, será o primeiro movimento de um país a fazer uma alocação ativa.

2. Upgrades tecnológicos: A ativação do OP_CAT pode trazer soluções Layer 2 e DeFi para o Bitcoin, processando milhares de transações por segundo e expandindo o seu uso.

3. ETFs continuam a atrair capital: Mais países estão a avançar com ETFs de mercado à vista (Europa já em fase de implementação). Cada novo produto gera uma onda de compras nas primeiras semanas.

4. Escassez de oferta: Países como Butão e El Salvador já começaram a incluir BTC nas suas reservas. Com mais nações a seguir, a circulação de BTC ficará cada vez mais limitada.

Como os investidores podem preparar-se para o próximo ciclo

Preparação psicológica: Não se deixe levar pelos aumentos históricos. Os 1.000% de 2013 ou os 2.000% de 2017 parecem tentadores, mas são exemplos de viés de sobrevivência. Muitos compraram no topo e tiveram que esperar 3-4 anos para recuperar.

Preparação técnica:

• Escolha plataformas seguras e confiáveis
• Para holdings de longo prazo, use carteiras de hardware (Ledger, Trezor)
• Entenda as implicações fiscais (impostos sobre transações e ganhos, dependendo da jurisdição)

Estratégia de portfólio: Não invista tudo em Bitcoin. Diversifique com outros criptoativos e ativos tradicionais para equilibrar riscos. Uma alocação simples pode ser: BTC 50%, ETH 20%, outros altcoins 20%, stablecoins 10%.

Disciplina operacional:

• Use ordens de stop-loss, evite comprar na alta por impulso
• Faça compras parceladas, evite investir tudo de uma vez
• Defina metas de lucro claras, evite esperar indefinidamente

Aprendizado contínuo: Acompanhe anúncios oficiais, plataformas de dados on-chain (como Glassnode), e fontes confiáveis do setor. A inteligência coletiva pode ajudar a evitar extremos.

Lições dos ciclos passados

De 2013 a 2025, ao longo de 12 anos, o Bitcoin passou por 4 ciclos completos. Cada ciclo tem uma forma diferente:

• 2013: era dos aventureiros individuais
• 2017: era da especulação dos investidores de varejo
• 2020-2021: era da entrada institucional
• 2024-2025: era da regulamentação e colaboração institucional

O que esperar do próximo ciclo? Mais apoio político, mercados de derivativos mais complexos, possíveis arbitragens de futuros à vista. Mas o motor principal continua a ser a escassez e a demanda.

Último aviso

A periodicidade do Bitcoin é real, mas não é uma regra fixa. Eventos imprevistos (regulamentações abruptas, vulnerabilidades de segurança, crises macroeconómicas) podem alterar o ritmo. Quem estiver bem preparado consegue aproveitar as oportunidades, quem seguir à cegas pode acabar por ser o “pato de tróia”.

2025 será o ano do ciclo de alta do crypto? Pode ser. Mas o mais importante não é prever, e sim estar preparado quando a oportunidade surgir.