Guia Detalhado Sobre Como Calcular EPS e os 5 Critérios para Escolher Ações com Potencial

Comece com um Exemplo Prático de Índice EPS

Para entender claramente como calcular o eps e a sua importância, vamos analisar um caso específico:

Em 2020, a empresa A teve um lucro líquido de $1.000 com 1.000 ações em circulação. Aplicando a fórmula EPS = Lucro Líquido ÷ Número de Ações em Circulação, obtemos EPS = $1 para cada ação.

No ano seguinte, 2021, o lucro líquido aumentou para $1.500, mas o número de ações permaneceu o mesmo. Assim, EPS = $1.5, ou seja, um aumento de 50% em relação ao ano anterior. Este valor indica que a empresa está a operar melhor, com lucros abundantes. No entanto, o preço das ações no mercado nem sempre reflete imediatamente esse aumento, especialmente a curto prazo, quando o sentimento do mercado muda.

O que é EPS e Como é Calculado

Índice EPS (Lucro por Ação) é uma ferramenta para avaliar a rentabilidade de cada ação, ajudando os investidores a entenderem a eficiência operacional de uma empresa.

Fórmula básica:

EPS = (Lucro Líquido - Dividendos Preferenciais) ÷ Número de Ações em Circulação

Ou uma abordagem mais simples:

Lucro Líquido = Receita Total - Custos Totais - Impostos sobre o Rendimento

Quando a receita aumenta, os custos são bem controlados, o lucro líquido sobe, levando ao aumento do EPS e, geralmente, ao aumento do preço das ações a longo prazo.

Relação entre EPS, Receita e Preço das Ações

A receita (Revenue) é um indicador importante para determinar a verdadeira capacidade de negócios de uma empresa. Uma empresa pode possuir muitos ativos (terrenos, fábricas, imóveis), mas se a receita proveniente da atividade principal não aumentar, o EPS pode decepcionar.

Relação direta:

• Receita total aumenta → Lucro líquido aumenta → EPS aumenta → Preço das ações tende a subir

Para investidores de longo prazo, acompanhar a tendência de receita trimestral/anual da empresa é o primeiro e mais importante passo.

O que Reflete o Dividendo (Dividend) Sobre o EPS?

O dividendo é a parte do lucro distribuída aos acionistas. O mercado costuma interpretar o pagamento de dividendos como um sinal de que a empresa está a operar bem e a obter lucros. Uma empresa que cresce de forma sustentável geralmente distribui dividendos estáveis e com tendência de aumento ao longo dos anos.

Por exemplo, a McDonald’s mantém crescimento de receita e dividendos estáveis há 43 anos, com um número crescente de acionistas. Isso demonstra que a combinação de aumento do EPS e política de dividendos estáveis cria um apelo duradouro para os investidores.

Índice P/E e Como Avaliar a Valorização das Ações

Índice P/E (Price-to-Earnings Ratio) é calculado por:

P/E = Preço atual da ação ÷ EPS (Lucro por ação)

Este índice indica quanto os investidores precisam pagar para “comprar” uma unidade de lucro da empresa. Em outras palavras, o P/E é uma medida do tempo de retorno do investimento:

• P/E > 25: A ação está sobrevalorizada, deve-se ter cautela ao comprar
• P/E < 12: A ação está subvalorizada, pode ser uma oportunidade de compra

No entanto, valores “altos” ou “baixos” de P/E devem ser considerados no contexto do setor e do mercado, pois diferentes indústrias têm riscos e taxas de crescimento distintas.

Estratégia de Recompra de Ações (Share Repurchase) e seu Impacto no EPS

Quando uma empresa recompra ações em circulação, o número de ações diminui. Isso aumenta o EPS sem necessidade de aumentar o lucro absoluto.

Exemplo ilustrativo:

Em 2018, a empresa AAA teve um lucro líquido de $40 milhões e 40 milhões de ações em circulação → EPS = $1, com o preço da ação cerca de $40.

Entre 2019-2020, o lucro permaneceu em $40 milhões, mas a empresa decidiu recomprar 20 milhões de ações. Assim:

• Novo EPS = $40 milhões ÷ 20 milhões de ações = $2 por ação
• O preço da ação pode subir para $80, ou seja, o dobro

No entanto, é importante notar que a recompra de ações é um sinal positivo apenas se a empresa tiver excesso de caixa e acreditar que suas ações estão subvalorizadas. Se a recompra for financiada por empréstimos, pode ser um sinal de alerta.

5 Critérios para Escolher Ações Promissoras com Base no EPS

Para aumentar as chances de obter bons lucros ao investir, os investidores devem combinar vários indicadores na análise, em vez de confiar apenas no EPS:

Quanto mais critérios forem considerados, maior será a probabilidade de selecionar boas ações.

Cuidados Importantes ao Utilizar o Índice EPS

Não Avalie o EPS Apenas em 1-2 Anos

O aumento do EPS nem sempre é um sinal positivo se considerado a curto prazo. Uma empresa pode vender ativos como terrenos, fábricas, para gerar lucro pontual, fazendo o EPS parecer alto, mas sua atividade principal pode estar a declinar. Portanto, os investidores devem analisar o EPS em um período de longo prazo (3-5 anos ou mais) para avaliar corretamente a tendência real.

O Aumento do EPS Não Significa Fluxo de Caixa Forte

Netflix (NFLX) é um exemplo clássico. O EPS da empresa aumenta continuamente ao longo de vários anos, mas o fluxo de caixa (cash flow) não acompanha, e a dívida aumenta cada vez mais. Isso significa que os lucros aparentes são altos, mas o fluxo de caixa real é limitado.

Fluxo de caixa é o indicador mais “vivo” - mostra quanto dinheiro a empresa realmente possui. Se o EPS aumenta, mas o fluxo de caixa é negativo, é um sinal de alerta de possíveis dificuldades futuras.

Equilíbrio entre Diferentes Indicadores

Nenhum índice é perfeito. Para investir com segurança, combine a análise do EPS com receita, margem de lucro, fluxo de caixa, nível de endividamento e outros fatores do setor. Só quando todos os indicadores sinalizarem positivamente, a ação será realmente uma boa oportunidade de investimento a longo prazo.