#数字资产市场动态 年度最大期权交割日落幕：280亿美元天量筹码完成换手

昨日可谓币圈载入史册的一天——规模创纪录的期权交割日正式落地，市场里那些巨大的"对赌合约"集中到期结算了。

Dados muito diretos: o ponto de dor máximo do Bitcoin está em 95.000, o Ethereum em 3.100. O movimento final do mercado ficou bem abaixo desses níveis, o que significa que uma grande quantidade de opções de compra (call) de alta explodiu, e os vendedores de opções (vendedores de puts) tiveram a última risada.

Mas o que realmente vale a pena explorar não é a própria entrega, e sim **após a entrega**.

De acordo com dados on-chain, após a conclusão da entrega, o capital principal geralmente transferiu os tokens para contratos de opções com vencimento no final de março do próximo ano. Ainda mais interessante é que, nesta nova posição, mais de 30% são "opções de compra fora do dinheiro" — ou seja, instituições e grandes investidores estão coletivamente apostando que no primeiro trimestre do próximo ano haverá uma recuperação significativa, e o preço-alvo não está na posição atual, mas em uma faixa mais alta.

O que isso revela? A grande incerteza já foi liberada, o mercado se livrou do grande peso que carregava. As novas posições principais estão altamente alinhadas na visão de alta para o futuro, o que prepara o terreno para uma tendência de alta no primeiro trimestre. Em outras palavras, a baixa do quarto trimestre pode justamente ser a fase de preparação para a próxima onda de mercado.

**Então, como devemos agir?**

Não se apresse, nem entre em posições de forma impulsiva. A entrega de opções em si não é um gatilho direto para impulsionar o mercado, seu significado central está em limpar as estruturas de posições antigas, ao mesmo tempo em que sinaliza a nova direção que os grandes fundos estão planejando.

**Jogadores conservadores**: Com a volatilidade atual do mercado, pode ser melhor "esperar e observar" ou focar em estratégias de venda que oferecem retornos de baixo risco.

**Jogadores mais agressivos**: Podem começar a reservar posições para o movimento do primeiro trimestre do próximo ano, mas o princípio fundamental é fazer entradas parceladas e controlar rigorosamente o tamanho das posições. Lembre-se, ainda estamos na fase de formação de fundo, e ainda não é hora de apostar tudo de uma vez.

A página mais caótica já foi virada, um novo jogo está se desenrolando. Os dados do mercado continuam contando histórias; desde que você entenda a nova direção dos principais players, poderá aproveitar as oportunidades do próximo ciclo.