Guia prático: Como usar Lucro por Ação para encontrar ações promissoras

Earning Per Share é o que e por que os investidores devem se preocupar?

Earning Per Share (que significa EPS) é um indicador financeiro básico que ajuda a avaliar a rentabilidade de cada ação. Simplificando, é o lucro líquido que cada ação pode gerar.

A fórmula para calcular o EPS é bastante simples:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) / Número de ações em circulação

Neste cálculo, o lucro após impostos = Receita total - Custos totais - Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRPJ)

Este indicador mostra o desempenho operacional de uma empresa. Quando o EPS aumenta, isso significa que a empresa está criando mais valor para cada acionista.

Da teoria à prática: exemplo concreto de Earning Per Share

Imagine que você acompanha a empresa A por dois anos consecutivos:

Ano 2020: Lucro líquido de $1.000 com 1.000 ações emitidas → EPS = $1/ação

Ano 2021: Lucro aumenta para $1.500, o número de ações permanece o mesmo → EPS = $1,5/ação

Assim, o índice EPS aumenta 50% (de $1 para $1,5). Esse aumento reflete que a empresa está operando de forma mais eficiente, com lucros em crescimento.

No entanto, uma observação importante: o aumento do EPS não leva automaticamente a uma alta imediata no preço das ações. Isso depende do sentimento do mercado no curto prazo (menos de 1 ano). Quando o mercado está otimista, o fluxo de capital entra em ativos de risco, elevando o preço das ações. Por outro lado, quando o sentimento é pessimista, o preço tende a cair.

Quais fatores influenciam o preço das ações?

Para tomar decisões de investimento inteligentes, não se deve confiar apenas no Earning Per Share. Combinar outros indicadores aumenta suas chances de obter lucros.

5 critérios para escolher boas ações com base no Earning Per Share

1. Earning Per Share com tendência de crescimento

Este é o critério mais básico. Ações com EPS em crescimento contínuo indicam que a empresa está em fase de desenvolvimento.

2. Operações comerciais estáveis

Você deve observar a receita trimestral e anual da empresa. Se a receita for alta e crescer de forma estável, o lucro líquido também aumentará, elevando o EPS.

Relação: Receita crescente → Lucro líquido crescente → EPS crescente → Preço das ações em alta

Uma empresa que só tem lucro alto por vender ativos (terrenos, fábricas) e não possui receita operacional principal não é uma boa opção para investimento de longo prazo.

3. Política de dividendos estável e em crescimento

Dividendos representam a parte do lucro distribuída aos acionistas. O mercado costuma avaliar a saúde financeira da empresa com base na política de dividendos. Uma empresa bem-sucedida geralmente distribui dividendos de forma regular.

McDonald’s é um exemplo clássico: receita, dividendos e número de acionistas aumentaram de forma estável ao longo de 43 anos.

4. Índice P/E (Price-to-Earnings) baixo

O índice P/E é calculado por: Preço da ação ÷ Earning Per Share (EPS)

Um P/E alto (>25) indica que o preço da ação está sendo avaliado de forma excessiva, enquanto um P/E baixo (<12) sugere oportunidade de compra a um preço razoável.

Este índice funciona como uma “medida de tempo” – indica quanto tempo leva para recuperar o investimento.

Atenção: Cada setor possui um P/E médio diferente; é importante comparar dentro do mesmo ramo de atividade.

5. Empresa que realiza recompra de ações

Recompra de ações ocorre quando a empresa compra de volta ações em circulação no mercado. O objetivo? Reduzir o número total de ações, aumentando o lucro por ação.

Exemplo prático:

Em 2018, a empresa AAA teve lucro líquido $40 e 40 ações em circulação:

• EPS = $40 ÷ 40 = $1
• Preço da ação cerca de $40/ação

No início de 2019-2020, a empresa decide recomprar 20 ações, restando 20 ações, com lucro de $40:

• Novo EPS = $40 ÷ 20 = $2
• O preço da ação pode subir para $80/ação (dobrando)

Empresas que fazem recompra de ações geralmente têm preço de ação mais alto do que aquelas que não o fazem.

Avisos ao avaliar o Earning Per Share

Evite avaliar o EPS apenas em 1-2 anos

O EPS mostra a situação financeira atual, mas não revela como a empresa gera dinheiro. Por exemplo, uma empresa que vende seus ativos (terrenos, fábricas) por prejuízo na operação principal pode ainda assim mostrar aumento no EPS, mas claramente não é uma boa oportunidade de investimento.

EPS em alta, mas fluxo de caixa negativo

O crescimento do EPS não significa que a empresa seja realmente lucrativa. Netflix é um exemplo: EPS aumenta continuamente, mas o fluxo de caixa é negativo, a dívida aumenta e o capital está se esgotando.

Conclusão: Ao analisar o Earning Per Share, sempre combine com outros indicadores como fluxo de caixa, receita e endividamento da empresa para obter uma visão completa.