Guia de utilização do índice EPS para selecionar ações de empresas promissoras

Por que os investidores devem entender o índice EPS no mercado de ações?

Ao entrar no mercado de ações, a primeira pergunta que cada investidor faz é: “Qual ação vale a pena comprar?” Para responder a essa pergunta, você precisa dominar um indicador financeiro básico: o índice EPS (Lucro por Ação). Este índice é uma ferramenta para avaliar o desempenho empresarial e ajudá-lo a prever a tendência do preço das ações no futuro.

O índice EPS reflete a capacidade de gerar lucros de cada ação que você possui. Ele é calculado dividindo o lucro líquido (após a dedução de dividendos preferenciais) pelo total de ações em circulação no mercado. A fórmula específica é:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) / Número de ações em circulação

Ou seja, o EPS ajuda você a saber quanto a empresa ganha por cada ação sua.

Como entender melhor o índice EPS?

Vamos ver um exemplo concreto: A empresa B teve um lucro líquido de 1000 USD em 2020, com 1000 ações em circulação. O índice EPS na época era 1000 ÷ 1000 = 1 USD por ação.

No ano de 2021, a empresa aumentou o lucro para 1500 USD, mas o número de ações permaneceu (o mesmo, 1000 ações). Assim, o EPS = 1500 ÷ 1000 = 1,5 USD por ação.

O índice EPS aumentou 50% em um ano — um sinal positivo de que a empresa está se desenvolvendo fortemente. Geralmente, quando o EPS aumenta continuamente, o mercado espera que o preço das ações também suba a longo prazo.

No entanto, há uma coisa importante a notar: um aumento do EPS em curto prazo (menos de 1 ano) não necessariamente significa que o preço da ação vai subir. Pois, o preço das ações de curto prazo é influenciado principalmente pelo sentimento do mercado e fluxo de caixa, e não apenas pelos dados financeiros. Quando o mercado está otimista, o dinheiro entra nas ações, elevando o preço. Quando o mercado está pessimista, os investidores evitam ativos de risco, causando uma queda no mercado por 6-12 meses.

Os fatores que acompanham o EPS e ajudam você a tomar melhores decisões de investimento

Apenas confiar no EPS não é suficiente. Para escolher ações promissoras, o investidor deve combinar o EPS com outros indicadores:

Receita (Revenue) — Este indicador mostra a receita total da empresa. A fórmula relacionada é:

Lucro após impostos = Receita total - Custos totais - Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRPJ)

Normalmente, aumento na receita → aumento no lucro após impostos → aumento no EPS → aumento no preço das ações.

Porém, é preciso alertar para um caso: se a empresa possui ativos como terrenos, fábricas, escritórios, então apenas a receita não é suficiente para uma análise. Pois, uma empresa pode vender ativos para gerar lucro temporário, mas sua atividade principal pode estar em declínio. Portanto, é necessário uma análise mais aprofundada para entender de onde a empresa está ganhando dinheiro.

Dividendos (Dividend) — Esta é a parte do lucro que a empresa distribui aos acionistas. Dividendos estáveis e em crescimento são sinais positivos, indicando que a empresa opera de forma sustentável. O mercado costuma avaliar a saúde financeira da empresa pelo pagamento ou não de dividendos. Se uma empresa tem lucro, mas não distribui dividendos, isso precisa ser explicado.

Índice P/E (Price-to-Earnings Ratio) — Este é o índice entre o preço atual da ação e o EPS. A fórmula: P/E = Preço da ação ÷ EPS

Se o P/E > 25, a ação é considerada cara (sobrevalorizada). Se o P/E < 12, a ação é considerada barata (subvalorizada). O P/E funciona como uma “medida de tempo de retorno do investimento” — ele indica quanto tempo você levaria para recuperar seu investimento com base no lucro atual.

Política de recompra de ações (Share Repurchase) — Esta estratégia ajuda a aumentar o EPS sem precisar aumentar o lucro. Funciona assim: a empresa recompra uma parte das ações em circulação no mercado, reduzindo o total de ações em circulação.

Exemplo: Em 2018, a empresa CCC teve um lucro de 40 USD e 40 ações emitidas. EPS = 40 ÷ 40 = 1 USD. O preço da ação era cerca de 40 USD.

Em 2019-2020, o lucro caiu para 20 USD, mas a empresa decidiu recomprar 20 ações. Agora, EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD. O preço da ação pode subir para 80 USD — o dobro.

Nesse caso, o lucro total não mudou, mas o EPS aumentou devido à redução do número de ações em circulação. Por isso, os investidores devem prestar atenção à política de recompra de ações da empresa.

Avisos ao usar o índice EPS

Não avalie o EPS apenas em 1-2 anos — O EPS reflete a situação atual da empresa, mas não explica como ela ganha dinheiro. Por exemplo, uma empresa pode vender ativos (terrenos, fábricas) para gerar lucro temporário, fazendo o EPS parecer alto, mas sua atividade principal estar em declínio. Para uma decisão de investimento segura, é recomendável analisar o EPS ao longo de pelo menos 5 anos.

O aumento do EPS nem sempre é bom — É importante avaliar o fluxo de caixa (Cash flow) da empresa. Netflix é um exemplo clássico: o EPS da empresa aumenta continuamente por anos, mas o fluxo de caixa é insuficiente, e a dívida aumenta. Em outras palavras, a empresa pode reportar lucros elevados no papel, mas na prática precisa tomar empréstimos para operar. Isso é um sinal de risco para o investidor.

Combine vários indicadores para aumentar suas chances de sucesso — Quanto mais indicadores e métodos de análise você usar, maior será a probabilidade de obter lucros. A fórmula para selecionar ações promissoras inclui:

• EPS alto e estável
• Operações comerciais estáveis
• Dividendos estáveis e em crescimento
• Baixo índice P/E
• Empresa com política de recompra de ações

Conclusão

O índice EPS no mercado de ações é uma ferramenta básica, mas poderosa, para avaliar a qualidade das ações. No entanto, ele não é o único fator que determinará seu sucesso. Investidores inteligentes combinam o EPS com receita, dividendos, P/E, fluxo de caixa e outros indicadores para construir uma carteira sólida. Lembre-se de que investir em ações é uma maratona, não uma corrida de velocidade, portanto, focar em empresas com crescimento de EPS estável a longo prazo trará resultados melhores.