#稳定币 Ao ver a mudança do Cazaquistão, vêm-me à mente vários momentos-chave que vi nos últimos dez anos.

Em 2015, os bancos centrais ainda observavam o Bitcoin com uma atitude muito ambígua. Após 2020, a situação mudou. As stablecoins tornam-se um verdadeiro campo de batalha – não uma questão técnica, mas sim uma questão de soberania. O surgimento do USDC e USDT estendeu os tentáculos do dólar americano para a cadeia, e os países começaram a não conseguir ficar parados.

As ações do Cazaquistão desta vez merecem ser observadas. Eles não emitem apenas uma stablecoin, mas apresentam todo o sistema: zonas económicas especiais, formação de programadores, reservas de ativos nacionais e até cidades exclusivas. A lógica é clara – usar a infraestrutura de alto desempenho da Solana para migrar o sistema financeiro nacional on-chain. As stablecoins Tenge são apenas superficiais e, no fundo, estão a construir um canal financeiro que não depende do SWIFT e não é diretamente controlado pelo dólar americano.

Olhando para trás, para o crash da Luna e a explosão da FTX em 2022, todos vemos os riscos das stablecoins não garantidas. Agora, as stablecoins lançadas por vários países são garantidas por ativos reais e endossadas por crédito nacional, o que é uma regra completamente diferente do jogo.

A questão é: até onde pode ir este caminho? A história diz-nos que uma tecnologia forte não é o mesmo que uma execução forte. Mas se puder realmente ser implementado, será uma redistribuição do panorama financeiro das criptomoedas – já não apenas o dólar americano, mas um confronto direto entre moedas soberanas na cadeia. Nos próximos anos, vale a pena continuar a observar para onde esta experiência se leva.