Estratégia de seleção de ações de crescimento: Os princípios de ouro ao usar o índice EPS

Por que os investidores precisam de compreender bem o que é o EPS?

No mercado de ações, existem muitos indicadores para avaliar o potencial de crescimento de uma ação. No entanto, se deseja construir uma carteira de investimento sustentável a longo prazo, dominar o que é o eps e como aplicá-lo no processo de análise é um fator crucial. O EPS não é apenas um número, é uma ponte que ajuda a entender a verdadeira rentabilidade de cada empresa.

EPS (Lucro por ação) como é definido?

O que é o Eps? Este é um indicador que mede o lucro líquido que a empresa gera para cada ação em circulação no mercado. A fórmula de cálculo do EPS é bastante simples:

EPS = (Lucro líquido - Dividendos preferenciais) ÷ Número de ações em circulação

Ou pode ser reescrito como:

EPS = Lucro após impostos ÷ Total de ações emitidas

Neste cálculo, o lucro após impostos é obtido por: Receita total - Custos operacionais totais - Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRPJ)

Este indicador ajuda os investidores a avaliarem rapidamente o desempenho operacional da empresa. Se o EPS aumentar, geralmente indica que a empresa está operando de forma mais eficiente.

Exemplo prático de cálculo do EPS

Vamos analisar a situação da empresa B ao longo de dois anos consecutivos:

Ano 2020: Lucro líquido de $1.000, número de ações emitidas é 1.000 ações

• EPS = $1.000 ÷ 1.000 = $1 por ação

Ano 2021: Lucro líquido aumenta para $1.500, o número de ações permanece em 1.000

• EPS = $1.500 ÷ 1.000 = $1,5 por ação

Assim, o índice EPS aumentou 50% (de $1 1 para $1,5). Isso reflete que a empresa está crescendo, com uma melhoria significativa na rentabilidade. Segundo a lógica do mercado, o preço das ações geralmente é esperado para aumentar a longo prazo.

No entanto, é importante notar que um aumento do EPS nem sempre significa que o preço da ação vai subir imediatamente. Isso porque, no curto prazo (menos de 1 ano), o preço das ações é fortemente influenciado pelo sentimento do mercado, tendências de fluxo de capital global e outros fatores macroeconômicos.

Quais fatores determinam o preço da ação: Sentimento de mercado vs. Dados fundamentais

O preço da ação é influenciado por duas forças principais:

Quando o mercado está otimista, o fluxo de capital entra em setores como ações, imóveis, câmbio… tornando o mercado mais dinâmico. Por outro lado, quando o mercado está pessimista, os investidores tendem a retirar-se de investimentos de alto risco, levando a uma queda do mercado em 6 meses a 1 ano.

Cinco princípios para selecionar ações promissoras usando o índice EPS

Nem todo aumento do EPS significa que a ação será uma boa escolha de investimento. Para aumentar as chances de obter lucros, é necessário combinar vários critérios:

1. O índice EPS deve ser alto e apresentar tendência de crescimento

Isso indica que a empresa está gerando lucros e expandindo esses lucros ao longo do tempo.

2. As operações comerciais devem ser estáveis

A receita não precisa aumentar rapidamente, mas deve ser consistente. A empresa não deve apresentar anos alternados de bons e maus resultados.

3. A taxa de dividendos (Dividend) deve ser estável ou apresentar tendência de aumento

Quando a empresa distribui dividendos, é um sinal de que ela tem lucros reais, não apenas “no papel”. Além disso, os investidores receberão lucros anuais por meio de dividendos.

4. O índice P/E deve estar em níveis razoáveis

O índice P/E = Preço da ação ÷ EPS. Este indicador mostra quantos anos o investidor precisa para recuperar seu investimento.

• P/E < 12: A ação está sendo subavaliada (oportunidade de compra)
• P/E > 25: A ação está sendo superavaliada (precaução)

No entanto, cada setor tem suas particularidades, devendo-se comparar o P/E da ação com a média do setor.

5. A empresa deve ter uma política de recompra de ações

Recompra de ações é o ato de a empresa gastar dinheiro para comprar suas próprias ações em circulação, reduzindo assim o número de ações emitidas.

Benefício: Quando o número de ações diminui, mas o lucro líquido permanece (ou aumenta), o EPS aumenta, elevando o valor para os acionistas remanescentes.

Exemplo: A empresa C, em 2018, teve lucro líquido de $40 milhões, com 40 milhões de ações em circulação. EPS = $1, preço da ação cerca de $40.

Em 2019-2020, o lucro líquido permaneceu $40 milhões, mas a empresa recompra 20 milhões de ações. Agora, EPS = $40 milhões ÷ 20 milhões = $2. O preço da ação pode subir $80 (dobrar).

Relação entre EPS e receita: Cadeia de crescimento

Para entender a rentabilidade de uma empresa, o que é o eps é apenas o primeiro passo. É preciso acompanhar a receita (Revenue) a cada período.

Normalmente, quanto maior a receita, maior o lucro líquido, levando ao aumento do EPS, e consequentemente, ao aumento do preço da ação.

Cadeia de impacto: Receita ↑ → Lucro líquido ↑ → EPS ↑ → Preço da ação ↑

Porém, é importante distinguir: a empresa está obtendo lucros de suas operações reais ou vendendo ativos (terrenos, fábricas, escritórios). No caso do último, mesmo que o EPS aumente, a ação pode não ser um bom investimento, pois a empresa pode estar em declínio.

Relação entre EPS, dividendos e a situação financeira da empresa

Dividendos representam a parte do lucro distribuída aos acionistas. O mercado costuma usar os dividendos como uma “medida” da saúde financeira da empresa:

• Se a empresa estiver bem: ela distribuirá dividendos aos acionistas
• Se a empresa estiver com dificuldades: os dividendos serão reduzidos ou cortados

Empresas que mantêm ou aumentam os dividendos por vários anos consecutivos geralmente têm uma base financeira sólida e gestão eficiente. Isso gera confiança nos investidores a longo prazo.

Índice P/E: Ferramenta para medir o valor real da ação

P/E = Preço da ação ÷ EPS (Lucro por ação)

Este índice indica quanto o investidor precisa pagar para obter $1 lucro da empresa(.

• P/E alto )> 25(: A ação está superavaliada, com expectativas de forte crescimento futuro
• P/E baixo )< 12(: A ação está subavaliada, podendo ser uma oportunidade de compra, ou a empresa pode estar enfrentando problemas

Cada setor tem suas particularidades, portanto, P/E “alto” e “baixo” variam. Por exemplo, setor de tecnologia costuma ter P/E mais alto que setor de energia tradicional.

Estratégia de recompra de ações: Como otimizar o EPS

A recompra de ações é uma ferramenta que as empresas usam para aumentar o valor das ações sem precisar aumentar muito os lucros. Ao reduzir o número de ações em circulação, o EPS aumenta automaticamente )desde que o lucro líquido não diminua###.

Isso beneficia os acionistas atuais porque:

• Suas ações tornam-se mais valiosas
• Têm oportunidade de realizar lucros ou ajustar sua carteira

Cuidados importantes ao usar o índice EPS

Não basear-se em 1-2 anos de dados

O EPS é um indicador útil de curto prazo, mas o que é o eps na essência se não for considerado no contexto de longo prazo? Uma empresa pode aumentar temporariamente o EPS vendendo ativos ou reduzindo custos administrativos, mas isso não reflete sua saúde real.

Exemplo: Uma empresa que opera com prejuízo, mas vende sua fábrica ou terrenos, gerando lucro “falso”. O EPS pode subir, mas a empresa está em declínio. Investidores que entendem isso evitarão ações assim.

( EPS crescente ≠ Fluxo de caixa positivo

Uma armadilha comum: o EPS aumenta, mas o fluxo de caixa )Cash flow( é negativo.

Exemplo clássico é a Netflix. O EPS da Netflix cresceu continuamente por anos, criando a imagem de uma empresa altamente lucrativa. No entanto, a Netflix enfrenta um grande problema: fluxo de caixa insuficiente, com dívidas crescentes. Em outras palavras, apesar de “lucro no papel”, a empresa não tem dinheiro real para operar.

Lição: Sempre verificar o fluxo de caixa operacional )Operating Cash Flow junto com o EPS. Fluxo de caixa positivo é um verdadeiro indicador de saúde financeira.

Conclusão

Compreender bem o que é o eps e como usá-lo é uma habilidade importante para qualquer investidor que deseja obter lucros consistentes no mercado de ações. Contudo, não dependa excessivamente de um único indicador. Combinar EPS com receita, dividendos, P/E, fluxo de caixa e tendências de longo prazo da empresa ajudará a tomar decisões de investimento mais inteligentes.

Lembre-se: Dados bons hoje não garantem lucros amanhã. Análise cuidadosa, planejamento estruturado e paciência para esperar resultados de longo prazo são a chave do sucesso em investimentos em ações.