#STRK3S Conclusão (金十口径): Nos últimos três meses (de 26-09-2025 a 26-12-2025), o mercado de criptomoedas apresentou uma tendência de primeiro favorável, seguida de negativa, com predominância de fatores baixistas a partir de novembro. O panorama geral é de tendência baixista, caracterizado por oscilações descendentes, saída de fundos e arrefecimento do sentimento.

1. Revisão da fase (com dados do 金十 como âncora)

1. Final de setembro - meados de outubro: predominância de fatores favoráveis
- Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve aumenta, fluxo líquido de fundos em ETFs, valorização do mercado de stablecoins, BTC chegou a quase 100 mil dólares, as moedas principais se fortaleceram, entrada de instituições ativas.
2. Final de outubro - novembro: mudança para fatores baixistas
- Saída líquida de fundos de ETFs de Bitcoin aumenta (cerca de 3,5 bilhões de dólares em novembro), BlackRock IBIT resgatou 2,2 bilhões de dólares em um mês; BTC caiu aproximadamente 22,7% desde o pico, pressão de venda em altcoins, liquidações frequentes.
3. Dezembro: continuação do cenário baixista + expectativas voláteis
- Em 11 de dezembro, o Federal Reserve reduziu os juros em 25 pontos base, mas Powell manteve postura hawkish, sinalizando desaceleração no corte de juros, levando a lucros de realização, BTC caiu mais de 2500 dólares no dia, aumento de liquidações em toda a rede.
- No final de dezembro, sinais macro hawkish (como declarações de Harker) combinados com o aperto de liquidez de fim de ano, causaram oscilações de mercado mais fracas, BTC oscilou entre 84.000 e 89.000 dólares, com recuperação fraca.

2. Dados e sinais principais (金十口径)

- Liquidez: fluxo líquido de 3,5 bilhões de dólares para ETFs de Bitcoin em novembro, embora tenha havido uma breve recuperação em dezembro, o volume diminuiu, a pressão de resgates institucionais persiste; ETF de ETH resistiu à queda, mas não conseguiu evitar a pressão geral de venda.
- Preço e sentimento: BTC caiu cerca de 20% entre novembro e dezembro, ETH caiu mais de 25%, frequentes liquidações em toda a rede; índice de pânico passou de neutro em outubro para mais assustador em novembro e dezembro, CMF permaneceu negativo, RSI várias vezes próximo de sobrevenda.
- Liquidez e pressão de venda: crescimento do valor de mercado de stablecoins desacelerou, o volume de negociação de 24H das principais moedas encolheu em dezembro, grandes investidores vendendo e resgates de ETFs criaram feedback negativo.

3. Razões principais para o predomínio de fatores baixistas

1. Reversão das expectativas macroeconômicas: ritmo de redução de juros pelo Federal Reserve mais lento que o esperado, orientação hawkish suprime avaliação de ativos de risco, fundos migrando para refúgios tradicionais.
2. Saída de fundos e realização de lucros: mudança de fluxo líquido de entrada para saída significativa, instituições preferem realizar lucros, a capacidade de absorção do mercado diminui.
3. Declínio do narrativa: redução do entusiasmo por memecoins, BRC20 e outros tokens especulativos, moedas sem valor de suporte continuam a cair, liquidez escassa.
4. Setor e regulamentação: aumento de riscos de litígios/liquidações de projetos, risco de remoção de exchanges, enfraquecendo ainda mais a disposição ao risco.

4. Dicas de operação e gestão de risco

- Prioridade para venda a descoberto: após recuperação até resistências-chave (BTC 89.000-92.000 dólares, ETH 3000-3050 dólares), abrir posições curtas com posições leves, stop-loss na parte superior da resistência, objetivo na baixa anterior.
- Gestão de posição e risco: limite de 3% do total de capital, stop-loss rigoroso, evitar comprar altcoins sem fundamentos sólidos; em recuperação de mercado, moedas fracas têm menor elasticidade de alta comparado às principais.