Mercado de Ações OTC: O Que os Investidores Precisam Saber

Além das três principais bolsas de valores no Vietname — HOSE, HNX e Upcom — existe um mercado paralelo, mas pouco conhecido: o mercado de ações OTC. Este mercado está a tornar-se cada vez mais importante para investidores que procuram oportunidades de investimento além das empresas listadas tradicionalmente.

OTC - Conceito Básico

OTC é a abreviação de “Over-the-counter” — negociação de balcão. Trata-se de um mercado totalmente descentralizado, onde compradores e vendedores negociam diretamente entre si, sem passar por uma bolsa de valores centralizada. No Vietname, este mercado também é conhecido por diversos nomes, como mercado de rede, mercado de ações livre ou mercado de cotações eletrônicas.

Ao contrário das bolsas tradicionais, o mecanismo de precificação no mercado de ações OTC baseia-se inteiramente na negociação bilateral entre as partes envolvidas. As transações não são limitadas por um local específico — podem ocorrer na mesa de negociação, por telefone, por email ou online, oferecendo grande flexibilidade tanto para compradores quanto para vendedores.

Comparação entre o Mercado OTC e as Bolsas de Valores Tradicionais

Para entender melhor as diferenças, considere os principais fatores:

Estrutura organizacional: O mercado OTC opera através de uma rede de corretores e investidores, enquanto as bolsas HOSE, HNX são geridas de forma centralizada pelas próprias bolsas.

Horário de negociação: HOSE funciona das 9h às 14h45 de segunda a sexta-feira, HNX das 9h às 15h00 nos dias semelhantes. Já o mercado OTC suporta negociações 24/7, proporcionando máxima conveniência para os investidores.

Tipos de produtos: As bolsas tradicionais oferecem apenas ações listadas e contratos futuros de índices. O mercado de ações OTC é mais diversificado — inclui ações não listadas, produtos derivativos, CFDs, opções e muitas outras ferramentas financeiras.

Natureza do contrato: Nas bolsas centralizadas, os contratos são padronizados e não podem ser alterados. OTC permite a personalização total dos termos contratuais conforme as necessidades de cada parte.

Mecanismo de pagamento: O mercado OTC é muito mais flexível, permitindo até mesmo pagamentos T+0( no mesmo dia). As bolsas tradicionais seguem a regra T+2(dois dias depois).

Vantagens do Mercado de Ações OTC

Expansão de oportunidades de investimento

Em comparação com o mercado centralizado, as ações OTC oferecem aos investidores um vasto leque de opções. Enquanto investidores vietnamitas em bolsas tradicionais só podem negociar ações listadas ou contratos futuros VN30, o mercado OTC abre espaço para empresas não listadas e diversos produtos financeiros.

Papel adicional dos produtos derivativos

Desde que o Bitcoin introduziu produtos derivativos em 2017, o valor de mercado dessas ferramentas aumentou mais de 30% em relação ao valor negociado à vista. Em junho de 2021, o volume de negociações de contratos derivativos superou o volume de negociações de Bitcoin direto, demonstrando a crescente popularidade dos instrumentos derivativos no mercado OTC.

Segurança e confidencialidade aprimoradas

O mercado OTC moderno foi otimizado, automatizado e protegido por múltiplas camadas de segurança semelhantes às das bolsas centralizadas. Corretores OTC profissionais também são coordenados por instituições financeiras de renome, ajudando os investidores a negociarem com segurança.

Potencial de alavancagem financeira

Em bolsas centralizadas como HOSE e HNX, o limite máximo de alavancagem para investidores é de 2 vezes. Algumas corretoras vietnamitas nem oferecem alavancagem para ações em Upcom ou ações não listadas. Por outro lado, o mercado de ações OTC permite o uso de alavancagem de até centenas de vezes, potencializando os lucros potenciais dos investidores.

Situação do Mercado de Ações OTC no Vietname

De acordo com dados do Departamento Geral de Estatísticas do Vietname, até o final de 2020, o país tinha cerca de 683,6 mil empresas ativas. No entanto, apenas 1.575 empresas tinham ações negociadas nas três principais bolsas — HOSE, HNX e Upcom — representando apenas 0,2% do total.

Este número revela uma grande lacuna no mercado: centenas de milhares de empresas que não conseguem acessar as principais bolsas devido a requisitos rigorosos. Por isso, o mercado de ações OTC torna-se uma “porta de entrada” importante, permitindo que empresas captem recursos sem precisar atender a padrões tão estritos.

Algumas das maiores plataformas OTC no Vietname, como SanOTC, VN-Direct e Vietstock, oferecem informações ricas e operações estáveis. No entanto, essas plataformas concentram-se principalmente em produtos OTC domésticos, sem diversificação de produtos internacionais.

Riscos e Cuidados ao Negociar Ações OTC

Risco de liquidez

Uma ação OTC com volume de negociação muito baixo apresenta alto risco de liquidez. Investidores podem ter dificuldades em encontrar contrapartes, ficando presos com seus ativos e incapazes de resgatar seus recursos quando necessário.

Diversificação de carteira

Investidores não devem concentrar todo o capital em um único tipo de produto. Distribuir os recursos entre diferentes ativos ajuda a dispersar riscos sistêmicos e proteger a carteira contra movimentos bruscos.

Uso responsável da alavancagem

Embora a alavancagem possa aumentar rapidamente os lucros, ela também é uma “faca de dois gumes” que pode destruir a conta se o mercado se mover contra a posição. Investidores devem usar alavancagem apenas após compreender bem o produto e ter um plano sólido de gerenciamento de riscos.

O mercado de ações OTC, embora ofereça potencial de altos lucros, exige que o investidor tenha profundo entendimento de seu funcionamento, capacidade de análise de mercado e disciplina na gestão de riscos. Somente com esses elementos, o investidor poderá explorar de forma eficaz as oportunidades que esse mercado oferece.