Renovação de Contratos de Derivados: Dicas para Não "Perder" Quando o Mercado Está "Louco"

Cada mês, o mercado de ações do Vietname tem um dia especial que faz os investidores “sonharem que estão a voar” – esse dia é o vencimento de derivativos. Este não é um dia comum, pois a liquidez aumenta drasticamente, os preços saltam de forma descontrolada, e as oportunidades de ganhar dinheiro assim como os riscos de perder tudo estão presentes. Então, o que realmente é o vencimento de derivativos, e o que você deve fazer quando ele chega?

O Que é o Vencimento de Derivativos? O Que Você Precisa Saber Agora

Vencimento de derivativos não é um conceito complicado como você pensa. Simplificando, é o dia em que produtos derivativos como contratos futuros (Futures) ou opções (Options) atingem a data de expiração. Quando esses produtos expiram, qualquer pessoa que os detenha deve fechar o contrato e liquidar – não há outra opção.

No Vietname, o dia de vencimento de derivativos costuma cair na quinta-feira da 3ª semana de cada mês. É o momento em que o contrato futuro do índice VN30 (composto pelas 30 maiores ações da bolsa) será automaticamente encerrado, e o preço de liquidação será baseado no preço de fechamento do índice nesse dia.

Se você não fechar sua posição antes do encerramento, o sistema fará a liquidação automática ao preço ATC (After-hours Trade Close) – e isso pode não ser muito vantajoso para você.

Impacto no Mercado no Dia de Vencimento de Derivativos – Quando o Mercado Ficará “Louco”?

A dificuldade do vencimento de derivativos é que ele gera volatilidade anormal. Quando grandes investidores querem que o preço do VN30 esteja em um nível específico para obter vantagem, eles começam a “puxar” o preço através de:

• Comprar ou vender grandes volumes de ações de grandes nomes como FPT, VCB, HPG…
• Criar oscilações bruscas de preço, fazendo o índice subir ou cair em um instante
• Distorcer o valor real das ações, pois as negociações nesse momento não se baseiam na oferta e demanda reais, mas na intenção de grandes “comunidades”

Qual é o resultado? Os traders comuns geralmente são “molhados” se não forem cuidadosos. A diferença entre o preço mais alto e o mais baixo do dia pode ser muito maior do que em dias normais.

Três Tipos de Contratos Derivativos – Como Agir Quando Chega o Vencimento

Contrato de Opções (Options)

Ter opções é ter o direito, não a obrigação. No dia do vencimento, você pode decidir exercer ou não. Se optar por “não”, esse direito expirará automaticamente sem impacto.

Contrato Futuros de Commodities (Commodity Futures)

Na teoria, você deve receber a entrega física da mercadoria. Na prática? A maioria das bolsas aceita pagamento em dinheiro ao invés de entrega física. Apenas alguns contratos exigem entrega física – tudo isso está claramente especificado nas cláusulas.

Contrato Futuros de Índice de Ações (Stock Index Futures) – Mais Popular no Vietname

Este representa 100% do mercado de derivativos vietnamita. Esses contratos serão automaticamente encerrados na data de vencimento, e o pagamento em dinheiro será feito no dia útil seguinte. Não há entrega de bens físicos – apenas números na tela.

Estratégias de Negociação: Como Evitar “Perder Tudo” no Vencimento de Derivativos?

Estratégia 1: Encerramento Ativo – Não Deixe para o Sistema

Isso é o mais importante: Feche sua posição antes do encerramento da sessão, ao invés de deixar o sistema fazer a liquidação automática.

Por exemplo: você possui 10 contratos do VN30 com vencimento em 19/10. Se você solicitar o encerramento manual a 1.240,1, será calculado seu lucro/prejuízo nesse nível. Mas se deixar para o automático, o sistema fará a liquidação ao preço ATC do VN30 de 1.239,5 – uma diferença de 0,6 pontos que parece pequena, mas multiplicada por 100.000 đồng, dá 60.000 đồng de perda.

Estratégia 2: Aproveitar a Volatilidade para “Surfear a Onda”

O dia de vencimento é uma oportunidade para quem sabe “ler o mercado”. Se você vê uma ação boa sendo vendida de forma irracional só para ajustar o índice, isso pode ser um sinal para comprar mais a um preço “anormal”. O preço geralmente volta ao equilíbrio após algumas sessões, e você lucra.

Estratégia 3: Observar de Fora – “Não Fazer Nada” Também é uma Estratégia

Se você não é um trader de alta frequência – que negocia continuamente com cada onda – considere simplesmente ficar de fora. O mercado pode cair bastante no dia do vencimento, mas isso é apenas uma volatilidade temporária. O índice se estabilizará após 1-2 sessões. Evite vender em pânico nesse momento – essa é a forma como grandes investidores ganham dinheiro às custas dos pequenos.

Vencimento de Derivativos no Vietname: Detalhes que Você Precisa Conhecer

No Vietname, as ferramentas derivativas concentram-se em contratos futuros do índice VN30 e contratos futuros de títulos do governo. O VN30 domina as negociações.

Informações importantes a lembrar:

• Nome do contrato: VN30FYYMM (exemplo: VN30F0125 é o contrato de janeiro de 2025)
• Data de vencimento: Quinta-feira da 3ª semana do mês de vencimento
• Incremento de preço: 0,1 ponto do índice
• Fator de multiplicação: 100.000 đồng
• Variação máxima por sessão: +/- 7%
• Posição máxima: 5.000 contratos para pessoa física, 10.000 para organizações
• Horários de negociação: 8h45-9h00 (ATO), 9h00-11h30 (manhã), 13h00-14h30 (tarde), 14h30-14h45 (ATC)
• Preço de liquidação:
  • Se fechar antes: preço de execução solicitado
  • Se deixar para o automático: preço de fechamento final ATC do VN30

O Poder dos Reguladores – Mercado Ficará Mais Estável

Desde junho de 2022, a Comissão de Valores Mobiliários do Vietname alterou o método de cálculo do preço de liquidação. Em vez de usar o preço de fechamento no último minuto (que costuma ser manipulado), o sistema agora usa a média dos últimos 30 minutos, excluindo os 3 valores mais altos e mais baixos.

Isso torna mais difícil “puxar” ou “empurrar” o índice para baixo ou para cima de forma manipulativa. Se a volatilidade persistir, as autoridades continuarão a implementar novas medidas.

No longo prazo, com o aumento do número de investidores (atualmente apenas 5-6% da população possui conta de ações), a liquidez aumentará e será mais difícil para pequenos grupos “manipularem” o mercado.

Dicas de Ouro ao Negociar no Dia de Vencimento de Derivativos

1. Conheça a Data de Vencimento Marque na sua agenda o dia de vencimento do contrato que você possui. Você pode encontrar essa informação no aplicativo de negociação ou em grandes sites financeiros. Mesmo que não negocie derivativos, saber essa data é importante, pois ela impacta bastante o mercado à vista.

2. Escolha Contratos de Vencimento Adequado Se estiver começando, prefira contratos com vencimento no mesmo mês, pois são de curto prazo e mais fáceis de prever do que contratos de 2 meses ou trimestrais.

3. Gerencie Riscos Rigorosamente A volatilidade é uma oportunidade, mas também um risco. Sempre defina níveis claros de stop-loss para evitar perdas excessivas se o mercado se mover contra suas expectativas.

4. Fique de Fora se Não Tiver Certo Ninguém é obrigado a negociar nesse dia. Se não se sentir seguro, simplesmente observe e aguarde a próxima sessão, quando as ondas estiverem mais calmas.

Conclusão: Vencimento de Derivativos Não é um Monstro

Resumindo, o vencimento de derivativos é um dia de negociação especial com alta liquidez e grande volatilidade. Pode ser uma oportunidade de ganhar dinheiro para quem entende o funcionamento, mas também uma armadilha para quem age de forma impulsiva.

O segredo? Faça:

• Encerramento ativo das posições ao invés de deixar para o automático
• Não entrar em pânico ao ver preços voláteis
• Gerenciar riscos como um profissional
• Aprender continuamente a cada vencimento

E lembre-se: a volatilidade daquele dia é temporária. O valor real das ações voltará a se estabilizar. É nesse momento que os investidores de verdade mostram sua diferença.