A subida das taxas de juro finalmente chegou. Ueda Kazuo lançou sinais fortes antes do Natal: o crescimento salarial e a inflação estão a criar um ciclo positivo, e a meta de 2% de inflação está ao alcance. Desde que a economia e os preços não se desviem das expectativas, o Banco do Japão continuará a ajustar a política monetária, ou seja, o ciclo de aumento das taxas de juro ainda não terminou.

A longo prazo, as palavras de Ueda Kazuo estão a preparar o terreno para a valorização do iene em 2026. Nos últimos mais de dez anos, os investidores globais têm jogado o mesmo jogo: emprestam ienes a juros baixos, compram ações americanas ou BTC, e lucram com a diferença de taxas. Assim que o iene continuar a fortalecer-se, a volatilidade cambial começará a pressionar estes ativos de alto risco. Quando isso acontecer, muitas posições de arbitragem poderão ser forçadas a fechar, e a pressão vendedora será bastante intensa.

Olhando para o futuro, a pressão para uma grande entrada de fundos japoneses de volta ao país está a aumentar. Esta inversão no fluxo de capitais provavelmente dará uma forte pancada nos mercados financeiros globais no início de 2026, e o impacto não será pequeno.