Interpretação do investimento em ouro de 2025: a lógica de mercado por trás do preço do ouro 18k de hoje

O mercado do ouro será turbulento em 2024–2025. Desde a quebra do recorde histórico de 4.400 dólares por onça em outubro, até às recentes ajustamentos, o que é que impulsionou esta subida? O preço do ouro de 18k atualmente ainda tem espaço para subir? Para responder a estas perguntas, é necessário compreender primeiro a lógica subjacente que impulsiona as mudanças no preço do ouro.

Por que o ouro se tornou o foco de investimento em 2025?

De acordo com dados da Reuters, a subida do ouro em 2024–2025 atingiu níveis máximos em cerca de 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Esta fase de mercado não é por acaso, mas resultado de uma ressonância de múltiplos fatores.

A influência de taxas de câmbio e incerteza política

No início de 2025, uma série de políticas tarifárias foram implementadas, elevando diretamente a procura de proteção no mercado. Experiências históricas (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018) mostram que, durante períodos de incerteza política, o ouro costuma experimentar aumentos de 5–10% a curto prazo. Quando o mercado está preocupado com as perspetivas económicas, os investidores naturalmente recorrem a ativos tradicionais de proteção, como o ouro.

Expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve e o jogo com as taxas de juro reais

A direção da política do Federal Reserve é uma variável-chave que determina a tendência do preço do ouro de 18k hoje. Segundo as ferramentas de taxas de juro do CME, há uma probabilidade de 84,7% de uma redução de 25 pontos base em dezembro. O preço do ouro mostra uma correlação negativa clara com as taxas de juro reais:

Redução das taxas → diminuição do custo de oportunidade de manter ouro → aumento do apelo do ouro

Após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro recuou temporariamente, principalmente porque a redução de 25 pontos base já foi amplamente assimilada pelo mercado. Powell qualificou essa redução como uma “redução de risco gerido”, sem indicar uma redução contínua no futuro, o que deixou o mercado em modo de observação quanto às próximas políticas. Pode-se usar os dados do FedWatch para avaliar possíveis tendências do preço do ouro.

Os bancos centrais continuam a aumentar as suas reservas de ouro

Dados do World Gold Council (WGC) mostram que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período de 2024, mas ainda muito acima dos níveis históricos.

Mais importante ainda, o relatório de pesquisa do banco central divulgado pelo WGC em junho revelou que 76% dos bancos centrais entrevistados consideram que nos próximos cinco anos irão “aumentar moderada ou significativamente” a proporção de ouro, enquanto a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Esta tendência de alocação a longo prazo fornece um suporte estrutural ao ouro.

Outros fatores que impulsionam a subida do ouro

Restrições na política monetária devido a ambientes de dívida elevados

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares (dados do FMI). Os níveis elevados de dívida limitam a flexibilidade das taxas de juro dos países, levando os bancos centrais a adotarem políticas monetárias mais acomodatícias, o que indiretamente reduz as taxas de juro reais e aumenta o valor relativo do ouro.

A confiança no dólar abalada

Quando o dólar enfraquece ou a confiança do mercado diminui, o ouro cotado em dólares beneficia-se relativamente, atraindo facilmente fluxos de capital.

Tensões geopolíticas

Conflitos contínuos na Rússia e Ucrânia, instabilidade no Médio Oriente, entre outros eventos, aumentam a procura por metais preciosos como ativos de proteção, podendo causar oscilações de curto prazo no ouro.

Efeito de comunidade e influxo de capitais a curto prazo

Relatos constantes na mídia e o sentimento das comunidades impulsionam uma entrada massiva de capitais a curto prazo, levando a uma subida contínua — mas esses fatores podem gerar volatilidade acentuada, sem garantir uma tendência de longo prazo.

Como veem as instituições financeiras o futuro do preço do ouro de 18k hoje?

Apesar da recente ajustamento, as principais instituições continuam a ser otimistas quanto ao longo prazo:

• Equipa de commodities do JPMorgan considera que esta correção é uma “ajustamento saudável”, tendo já elevado o objetivo para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça
• Goldman Sachs mantém o objetivo de 4.900 dólares por onça até ao final de 2026
• Bank of America anteriormente elevou o objetivo para 5.000 dólares em 2026, e recentemente os estrategas sugeriram que o ouro poderá atingir 6.000 dólares no próximo ano

No setor retalhista, os preços de referência de joias de ouro de 24k de marcas principais como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang e Chow Tai Seng permanecem acima de 1.100 yuan/grama, sem sinais de grande queda.

Recomendações práticas para investidores individuais em ouro

Depois de compreender a lógica desta subida do ouro, as decisões de investimento devem ser ajustadas à sua situação:

Para traders experientes de curto prazo: a volatilidade oferece muitas oportunidades de operação. A liquidez do mercado é elevada, e a direção de subida ou descida a curto prazo é relativamente fácil de prever, especialmente em momentos de subida ou queda abrupta, com força de compra ou venda claramente visível. O segredo é aprender a usar o calendário económico para acompanhar os dados económicos dos EUA e aproveitar as oscilações antes e após anúncios importantes.

Para investidores iniciantes: se deseja lucrar com as recentes oscilações, comece com pequenas quantidades, evitando apostas cegas. Uma mentalidade frágil pode levar a perdas totais.

Para quem mantém posições de longo prazo: se planeia comprar ouro físico para manter a longo prazo, prepare-se para suportar oscilações significativas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, maior que os 14,7% do S&P 500. Além disso, os custos de transação de ouro físico são elevados (de 5% a 20%), pelo que não deve alocar em excesso.

Estratégia de alocação de portfólio: o ouro não deve representar toda a sua riqueza. Quando integrado num portefólio, pode-se considerar manter posições de longo prazo, enquanto aproveita a volatilidade aumentada antes e após dados económicos dos EUA para operações de curto prazo — mas isso requer experiência e gestão de risco.

Riscos que merecem atenção especial

O ciclo do ouro é muito longo. A longo prazo (mais de 10 anos), comprar ouro pode preservar e valorizar o capital, podendo até duplicar o valor, ou ser reduzido à metade. Antes de investir, avalie se consegue suportar essa volatilidade.

O preço do ouro de 18k hoje está em níveis históricos elevados, com riscos técnicos evidentes a curto prazo, especialmente antes e depois de dados económicos dos EUA e das reuniões do Fed. Não é aconselhável perseguir altas irracionalmente em momentos de euforia do mercado; diversificar e controlar riscos é sempre a estratégia mais segura.