Análise das razões por trás da fraqueza do desempenho do AUD e a possibilidade de recuperação

Como a quinta moeda em volume de negociação global, o dólar australiano ocupa uma posição importante no mercado cambial, sendo um dos pares mais ativos em todo o mundo. É precisamente devido à sua liquidez elevada e spreads baixos que muitos investidores preferem usar o dólar australiano para operações de curto prazo ou estratégias de médio a longo prazo.

No entanto, o desempenho do dólar australiano nos últimos anos não tem sido satisfatório. Como uma moeda de commodities típica, o destino do dólar australiano está intimamente ligado aos preços globais das matérias-primas. Como a economia australiana depende fortemente das exportações de minério de ferro, carvão, cobre e outros recursos, qualquer movimento no mercado internacional de commodities provoca oscilações acentuadas na taxa de câmbio do dólar australiano. Apesar de, devido às suas altas taxas de juro, o dólar australiano ter sido uma moeda preferida para arbitragem, na última década, exceto pelo aumento de 38% em 2020 devido ao controle da pandemia e à forte demanda na Ásia, o dólar australiano permaneceu na maior parte do tempo em uma posição de fraqueza.

Desvalorização de 35% em dez anos: por que o dólar australiano entrou em uma fase de fraqueza prolongada

Desde o início de 2013, quando estava em torno de 1,05, o dólar australiano em relação ao dólar caiu mais de 35% nos últimos dez anos, refletindo um cenário macroeconômico maior — a valorização sistemática do dólar americano em todo o mundo. No mesmo período, o índice do dólar subiu 28,35%, enquanto outras moedas principais como euro, iene e dólar canadense também se depreciaram em relação ao dólar, indicando que estamos em um ciclo de fortalecimento do dólar.

As razões fundamentais para a fraqueza do dólar australiano incluem vários fatores. Primeiramente, como uma moeda de commodities, o dólar australiano tem uma forte correlação com o mercado global de matérias-primas, e desde o quarto trimestre de 2024, os preços das commodities enfrentam pressão de baixa, o que também pressiona o dólar australiano. Em segundo lugar, o diferencial de juros entre os EUA e a Austrália tem diminuído, reduzindo o apelo do dólar australiano como uma moeda de alto juro. Além disso, o crescimento econômico interno na Austrália tem sido fraco, com retornos de ativos relativamente baixos, dificultando a atração de capitais internacionais.

Entrando em 2025, a pressão sobre o dólar australiano se intensifica. Com o aumento das tensões comerciais globais e preocupações com uma recessão econômica, o dólar australiano caiu para 0,5933 em relação ao dólar, atingindo uma mínima de cinco anos. Analistas acreditam que as políticas tarifárias dos EUA tiveram impacto direto no comércio global, prejudicando as exportações de commodities e enfraquecendo a natureza de moeda de commodities do dólar australiano. Além disso, as perspectivas econômicas na Austrália permanecem sombrias, com uma atração de ativos domésticos claramente diminuída, levando a uma contínua saída de capitais internacionais.

Sinais de recuperação emergentes: o dólar australiano pode recuperar força?

Nos primeiros seis meses de 2025, a situação começou a mudar. Os preços do minério de ferro e do ouro subiram significativamente, as expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve aumentaram, e o sentimento de risco foi recuperado, levando a uma recuperação do dólar australiano. Em setembro, o dólar australiano chegou a 0,6636, atingindo uma máxima desde novembro de 2024. Embora tenha recuado um pouco nos últimos dois meses, manteve-se acima de 0,64, demonstrando resiliência na recuperação.

A continuidade da alta do dólar australiano dependerá da evolução de três fatores-chave:

Economia australiana e direção da política do banco central

No terceiro trimestre de 2025, o índice de preços ao consumidor na Austrália aumentou 1,3% em relação ao trimestre anterior, superando as expectativas do mercado e o nível de 0,7% do trimestre anterior. O Banco da Austrália destacou que a pressão inflacionária no setor de construção de habitações e serviços é mais difícil de conter do que o esperado, deixando claro que só considerará afrouxar a política monetária após confirmação de que a inflação entrou em uma trajetória de queda sustentável. Isso significa que a possibilidade de cortes de juros no curto prazo diminuiu bastante, e a expectativa de política expansionista geralmente oferece suporte ao dólar australiano no curto prazo.

Cenário de força ou fraqueza do dólar americano

Em outubro, o Federal Reserve anunciou uma redução de 25 pontos base na taxa de juros, para uma faixa de 3,75%-4,00%, mas as declarações subsequentes do presidente Powell desacreditaram expectativas de novos cortes. Apesar do debate no mercado sobre a depreciação do dólar e a desdolarização, o índice do dólar já se recuperou cerca de 3% desde o fundo de 96 no verão, e a possibilidade de ultrapassar 100 pontos está aumentando. Segundo padrões históricos, quando o dólar se valoriza, o dólar australiano tende a enfraquecer, geralmente apresentando uma correlação inversa.

Recuperação econômica da China

A estrutura de exportação de recursos da Austrália depende fortemente da China, que é seu maior comprador de minério de ferro, carvão, gás natural e outras matérias-primas essenciais. Se a economia chinesa mostrar uma recuperação robusta, a demanda por recursos australianos será diretamente afetada, sendo um fator central para o movimento do dólar australiano. Caso a economia chinesa continue fraca, especialmente com o mercado imobiliário em baixa, a demanda de longo prazo por matérias-primas diminuirá, e o dólar australiano perderá um suporte importante.

Previsão de tendência do dólar australiano em relação ao dólar e orientações de negociação

Atualmente, o dólar australiano em relação ao dólar está em uma fase de equilíbrio entre análise técnica e fundamentos. Com base nos dados atuais e sinais de política, a tendência do par pode apresentar as seguintes características:

Perspectiva de curto prazo (1-3 semanas)

Espera-se que o dólar australiano oscile entre 0,63 e 0,66. Se os dados de inflação continuarem favoráveis e a economia se mantiver estável, o dólar australiano pode testar a resistência em 0,66. Caso contrário, se o apetite ao risco global diminuir ou o dólar retomar a alta, o par pode recuar para perto de 0,63 ou até mais baixo.

Na prática, atenção ao nível de resistência de 0,6450; uma quebra acima dessa marca pode indicar uma oportunidade de compra, com alvo em 0,6500. Se o suporte de 0,6373 for rompido, pode-se considerar uma posição de venda de curto prazo, com alvo próximo de 0,6300.

Perspectiva de médio prazo (1-3 semanas)

A direção de médio prazo dependerá do sinal de mudança na política do Federal Reserve e do alívio nos riscos comerciais globais. Se os dados de emprego nos EUA forem fracos e a inflação recuar, além de uma redução nas tensões comerciais, o dólar australiano poderá se beneficiar do restabelecimento do sentimento de risco, com alvo na faixa de 0,6550-0,6600. Por outro lado, se a economia americana mostrar resiliência maior que o esperado e o Fed adiar cortes, o dólar pode subir, levando o par a testar mínimas de 0,6250 no ano.

Estratégia de longo prazo (mais de 3 meses)

Para quem tem uma visão otimista de longo prazo para o dólar australiano, uma estratégia é construir posições aos poucos em pontos baixos, aproveitando o tempo para suavizar a volatilidade do mercado. Após confirmação de uma tendência de alta, pode-se aumentar gradualmente as posições.

Perspectivas para o dólar australiano em relação ao RMB e ao Ringgit

Além do dólar australiano contra o dólar, outros pares cruzados também merecem atenção:

Dólar australiano contra RMB

O par acompanha bastante a tendência do dólar australiano contra o dólar, mas devido à menor volatilidade do RMB, a queda do par AUD/CNY pode ser um pouco menor do que a do AUD/USD. Nos próximos 1-3 meses, considerando a relativa estabilidade do RMB, espera-se que o par oscile entre 4,6 e 4,75. Se o RMB enfraquecer devido à pressão econômica doméstica, o par pode subir temporariamente para cerca de 4,8.

Dólar australiano contra Ringgit

A economia da Malásia também depende de exportações e recursos, e o Ringgit é sensível aos preços das commodities. Se a demanda global permanecer estável, o Ringgit tende a se fortalecer relativamente. A política do banco central malaio também influenciará a taxa de câmbio. Em meio à incerteza econômica global, o par AUD/MYR deve oscilar entre 3,0 e 3,15, podendo testar o suporte em 3,0 se os dados econômicos australianos piorarem ainda mais.

Recomendações de investimento e alertas de risco

Indicadores a monitorar de perto

O índice de preços ao consumidor na Austrália e os dados de crescimento econômico são essenciais para influenciar o movimento do dólar australiano. Igualmente importantes são o PIB dos EUA, dados de emprego não agrícola e o índice PCE núcleo, que impactam diretamente a política do Federal Reserve. Além disso, os preços de commodities como minério de ferro e ouro também não podem ser ignorados.

Sugestões de ajuste de estratégia

Antes de divulgar dados importantes, recomenda-se reduzir o risco das posições, aguardando a reação do mercado para definir a direção. É fundamental acompanhar de perto as tensões comerciais entre China e EUA e os riscos geopolíticos, pois podem causar oscilações acentuadas no dólar australiano no curto prazo.

Aviso de risco

Qualquer investimento envolve riscos, e o mercado cambial é uma das formas de investimento de maior risco. Apesar da liquidez elevada, a volatilidade do dólar australiano também é significativa. Os investidores devem elaborar planos de negociação compatíveis com sua tolerância ao risco, evitando seguir tendências de forma impulsiva. Recomenda-se diversificar posições, estabelecer stops e ajustar periodicamente as operações para gerenciar o risco.

De modo geral, a previsão para o dólar australiano em relação ao dólar em 2025 dependerá da conjuntura do comércio global, da coordenação das políticas dos bancos centrais e do desempenho do mercado de commodities. Os investidores devem compreender bem esses fatores fundamentais, combinando sinais técnicos para ajustar suas estratégias de forma flexível e aproveitar as oportunidades nas oscilações do dólar australiano.