Eu sobrevivi até hoje na onda DeFi, vi a lenda de ficar rico de um dia para o outro, e também vivi a frustração de liquidar inúmeros projetos. Hoje quero falar de algo mais realista: o mercado de criptomoedas nunca foi um jogo de ganhos mútuos, sua essência é a circulação contínua de riqueza. A "oportunidade de investimento" que você vê, para o outro é apenas uma "ferramenta de arbitragem".

**Qual é a verdadeira identidade dos investidores de varejo**

Muitas pessoas se perdem na análise de velas, na leitura de white papers, e dizem com confiança que são "dinheiro inteligente". Mas a verdade do mercado é muito mais cruel: os investidores de varejo são sempre os fornecedores de liquidez. Seu pedido de 50U pode ser apenas uma ferramenta para os grandes testarem o suporte; seu preço de stop loss pode ser justamente o alvo de um market maker que está fazendo uma caçada.

Vamos pegar como exemplo o RWA, que está em alta recentemente. A tokenização de ativos reais em 2025 explodiu, e o valor de mercado da tokenização de títulos do governo dos EUA já atingiu US$ 23 bilhões. Parece uma oportunidade enorme, mas os investidores comuns realmente conseguem pegar uma fatia? Os investidores institucionais já conquistaram participação por canais regulamentados. O que você pegou depois, na maioria das vezes, são tokens com alta FDV (valor totalmente diluído) — quando entram no mercado, já estão no pico, e ao desbloquear começam a vender.

**Diferenças nas regras determinam resultados diferentes**

Por que uma mesma operação pode ter resultados completamente diferentes? Porque as regras em si são desiguais.

Um grande investidor com 10 mil U pode suportar oscilações e absorver correções, enquanto você, com 300U, faz uma aposta total e, com uma única variação, sai do jogo; os institucionais usam algoritmos para antecipar movimentos e fazer arbitragem com informações privilegiadas, enquanto você ainda está no grupo de WeChat perguntando por "informações internas" para pegar a ponta.

Os dados estão aí: 96% dos investidores individuais em ações não têm mais de 50 mil de capital, e na cripto, a situação é ainda pior. A média de ações por conta de varejo é inferior a 5, e a concentração de negociações é assustadoramente alta. O que isso significa? Você simplesmente não tem capacidade de diversificação de risco.