O Federal Reserve anunciou recentemente uma redução de 25 pontos base na taxa de juros, mas a reação do mercado foi surpreendente. O gráfico de pontos indica que, até 2026, pode haver apenas mais uma oportunidade de corte, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou rapidamente os 4,2%. Apesar de essa decisão parecer mais dovish, o mercado ficou ainda mais assustado.

Trump interveio nesta altura, apontando que as políticas de Powell estão a atrasar o crescimento económico. Ele até trouxe à tona antigas questões, criticando o excesso de 2,5 bilhões de dólares na renovação do edifício do Federal Reserve. O mais importante é que ele deu um sinal: se não houver uma redução significativa nas taxas, a nomeação de um novo presidente em 2025 será inquestionável.

O mandato de Powell ainda tem 5 meses. À primeira vista, ele mantém a contenção típica do banco central, mas sob a pressão política e o pânico do mercado, a "independência do Federal Reserve", que é a pedra angular do sistema financeiro, começa a vacilar. Os estrategistas começaram a fazer alertas alarmantes: se as decisões do banco central se tornarem instrumentos políticos, os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo podem sair do controle, as expectativas de inflação podem subir, e, somando-se ao risco de prêmio, taxas de 4,5% ou até mais podem ocorrer.

A situação atual é bastante irônica — as expectativas de corte de juros praticamente desapareceram, mas o teatro político só aumenta. O mercado de títulos continua a oscilar em níveis elevados, sustentado quase exclusivamente por cada declaração de Trump. Os traders começaram a apostar que, no dia em que Powell realmente deixar o cargo, em maio de 2026, o mercado celebrará ou entrará em colapso. Essa incerteza se transmite diretamente ao mercado de criptomoedas, com o rumo do BTC, ETH e outros ativos sendo monitorado de perto nesta batalha de independência do banco central.