As tensões comerciais em escalada estão a criar efeitos de ondulação nos mercados globais de formas que estamos apenas a começar a entender. Quando as barreiras tarifárias sobem, a produção muda — mas nem sempre para lugares melhores. As cadeias de abastecimento que levaram décadas a ser construídas estão a ser desmanteladas de um dia para o outro.

Veja o que está a acontecer: fábricas a mudar da China para o Vietname, Tailândia, Indonésia. Os salários a subir lá, os custos a disparar em todo o lado. O México também está a captar a onda de choque — custos de produção a subir, a competitividade a diminuir. Isto já não é apenas sobre bens; está a remodelar para onde o capital flui.

Para os mercados de criptomoedas, isto importa mais do que parece. Quando as economias tradicionais enfrentam stress estrutural, a alocação de capital muda. A volatilidade tende a aumentar. Quer os traders estejam a fazer hedge contra a desvalorização da moeda ou a procurar rendimento em tempos incertos, ventos macroeconómicos como estes criam oportunidades — e riscos. Vale a pena ficar atento a como os números de emprego respondem nos próximos trimestres.