Na próxima sexta-feira, será um momento crucial. O mercado de criptomoedas enfrentará uma entrega de opções em uma escala sem precedentes - contratos no valor de cerca de 23,6 mil milhões de dólares vencerão. Isso provocará uma grande flutuação no mercado ou será o início de uma nova tendência, merece uma análise cuidadosa.

Primeiro, vamos olhar para a flutuação. O acúmulo de opções perto do vencimento significa que uma grande quantidade de operações de hedge e rolagem ocorrerá de forma intensa em um curto espaço de tempo, aumentando a pressão de compra e venda, tornando difícil não intensificar a flutuação dos preços.

O mais interessante é o que se chama de "maior ponto de dor". A posição do ponto de dor do contrato de entrega desta vez está em torno de 96.000 dólares, e o mercado geralmente tende a convergir para esse preço, gerando flutuações de curto prazo em torno dele. Esta é uma posição que todos os participantes do mercado sabem muito bem.

Se, após o vencimento, o preço conseguir ultrapassar claramente os 120 mil dólares ou cair abaixo dos 85 mil dólares, esses pontos chave podem desencadear uma compra ou venda de tendência, acelerando assim o mercado. Caso contrário, poderá ficar preso em uma flutuação de intervalo.

Ainda é necessário ter cuidado com as posições de alta alavancagem. A flutuação acentuada muitas vezes pode desencadear liquidações em cadeia, especialmente aquelas posições contratuais que utilizam alavancagem elevada, que uma vez varridas, ainda podem amplificar ainda mais a oscilação de preços a curto prazo. Este risco não é pequeno.

Mais importante ainda são os efeitos a médio prazo. Após o vencimento, instituições e grandes investidores ajustarão as suas posições, o que determinará a liquidez e a direção do mercado nas próximas semanas, com um impacto mais amplo do que se imagina.

Portanto, os investidores nesta fase devem ficar atentos ao controle de risco, não deixando que a flutuação de curto prazo os prejudique. Ao mesmo tempo, não se esqueçam que a médio e longo prazo é necessário analisar o ambiente macroeconômico e a estrutura de capital global; a expiração das opções é apenas um ponto de liquidez do mercado.