Hong Kong estabelece sistema de licenciamento, a China continental define claramente os limites regulatórios — as stablecoins enfrentam uma mudança política significativa

As autoridades reguladoras têm vindo a implementar medidas intensivas no domínio das stablecoins, refletindo uma mudança de postura dos principais centros financeiros globais relativamente a esta classe de ativos. Estas alterações políticas envolvem dois mercados-chave, que merecem uma análise aprofundada.

Interior: Inclusão das stablecoins no quadro regulatório de criptomoedas

As autoridades reguladoras da China, pela primeira vez, qualificaram oficialmente as stablecoins como “uma forma de moeda virtual”, o que clarifica, ao nível legal, as suas características. Isto significa que as medidas existentes de controlo de criptomoedas, incluindo a proibição de transações e atividades de financiamento relacionadas, aplicam-se integralmente aos produtos de stablecoins.

As autoridades enfatizam que este passo visa prevenir riscos financeiros, combater atividades ilícitas e proteger a segurança dos ativos do público. Embora tenham circulado na internet números específicos, como “processamento de centenas de casos relacionados e interceptação de dezenas de bilhões de fundos”, esses dados ainda não foram oficialmente publicados em documentos oficiais.

Hong Kong: Implementação de um sistema de licenciamento por níveis

Ao contrário da postura de proibição total adotada pelo interior, Hong Kong optou por uma abordagem regulatória orientada para a conformidade. O Banco de Hong Kong, atualmente, ainda não concedeu licenças a qualquer emissor de stablecoins. Diversas entidades, incluindo emissores de USDT, não podem oferecer ou promover seus produtos de stablecoin ao público do mercado de Hong Kong sem a devida autorização.

É importante notar que a nova regulamentação prevê um período de transição, permitindo que os operadores existentes solicitem licenças de conformidade. Isto não representa um congelamento total do mercado, mas sim a criação de uma barreira de entrada.

Significado da diferença entre os dois modelos para o setor

Estas duas medidas demonstram filosofias regulatórias distintas: o interior mantém uma postura de proibição e busca clarificar a sua posição, enquanto Hong Kong estabelece uma via de conformidade através de licenças. Para a stablecoin mais importante do mundo, USDT, as restrições nos principais centros de negociação podem levar a uma redistribuição de fluxos de capital e a uma reestruturação do mercado, podendo também atuar como um ponto de reinício para uma nova fase de consolidação do setor.