#美联储降息 Os rendimentos dos títulos de dívida de longo prazo estão a dizer a verdade, enquanto a tua moeda pode estar a ouvir a mentira

As últimas informações mostram: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 4.86%, atingindo o nível mais alto em três meses. A diferença é bastante gritante — os rendimentos dos títulos de curto prazo estão a aliviar, o mercado está a apostar numa história de redução de juros. Mas o que é que o aumento dos rendimentos de longo prazo nos revela? Os investidores institucionais estão a votar com dinheiro verdadeiro: a fera da inflação ainda está viva, não foi domada.

Os responsáveis pelo Fed, Goolsbee e Schmitt, têm adotado uma postura bastante firme recentemente, deixando claro que são contra a redução de juros, com uma razão bastante direta — medo de uma reavivada inflação. Assim, a situação atual é: há esperança de alívio no curto prazo, mas a sombra de aperto no longo prazo não desaparece.

O que é que isto significa para os ativos digitais? Os rendimentos de longo prazo são o padrão de precificação global, e ao subirem, todas as avaliações de ativos têm que ser ajustadas para baixo. As bolhas criadas com liquidez fácil agora enfrentam o risco de "desmame". Se a inflação não recuar, os bancos centrais não vão ousar realmente liberar liquidez, e o dinheiro no mercado vai ficar cada vez mais apertado. O mundo das criptomoedas é, essencialmente, um reflexo do prêmio de liquidez global — quando a liquidez diminui, os primeiros a serem afetados são ativos com altas avaliações e alto risco.

Pensando de outro modo, o que deves fazer agora? Três pontos centrais:

1. Não te deixes levar pela ilusão de que baixar juros significa mercado em alta. O controle da inflação não está nas mãos do Federal Reserve, e o estado de aperto de longo prazo pode tornar-se uma nova normalidade.
2. Observa de perto a trajetória do rendimento dos títulos de 30 anos, que é muito mais honesto do que gráficos de velas. Quando o rendimento sobe, deves considerar reduzir posições e manter mais dinheiro em caixa.
3. Passa de negociações de curto prazo para investimentos a longo prazo, investindo apenas naquelas ativos essenciais em que possas manter por mais de três anos e em que realmente confies; as moedas menores e os projetos de conceito deviam ser eliminados.

O mercado está a ouvir as palavras do Federal Reserve, mas os dados e as curvas são as verdadeiras provas. Quando os rendimentos de longo prazo começarem a subir, as posições sustentadas por sorte vão ser as primeiras a desmoronar. $BTC