Recentemente, o preço do U vem subindo constantemente, e muita gente começou a refletir sobre a lógica por trás disso. Algumas grandes instituições também soltaram rumores de que o dólar pode desvalorizar 20%, o que causa ainda mais insegurança. Mas, ao olhar com atenção, a força do câmbio do RMB na verdade é um sinal de mudança na política.

Ainda se lembra da guerra comercial China-EUA de 2018? Naquela época, a estratégia direta era desvalorizar o RMB para compensar rapidamente as tarifas adicionais dos EUA. Essa tática foi eficaz — a economia chinesa tinha forte impulso de crescimento, e a desvalorização cambial não provocaria uma fuga de capitais em grande escala, além de ser eficiente.

Agora, as coisas estão diferentes. O mercado doméstico enfrenta insuficiência de demanda interna e pressão deflacionária, sendo necessário estimular investimentos e consumo. Nesse momento crítico, se permitir uma grande desvalorização do RMB, isso poderia assustar o investimento estrangeiro, agravando a liquidez já tensa. Portanto, as altas lideranças mudaram de estratégia.

Qual é a principal medida atualmente? O governo atua diretamente com políticas fiscais. Nos primeiros seis meses de 2025, as devoluções de impostos às exportações atingiram 1,27 triliões de yuans, um aumento de 11,6% em relação ao ano anterior. Isso não é uma ilusão, é uma redução real nos custos das empresas, com dinheiro de verdade. A recente Conferência Central de Trabalho Econômico também confirmou essa direção — investir de forma estável e manter a demanda interna se tornaram prioridades para o próximo ano.

Em outras palavras, ao invés de permitir que a taxa de câmbio caia livremente, é melhor usar subsídios fiscais para garantir a competitividade das exportações. Essa mudança reflete uma profunda transformação no ambiente econômico. Para quem possui USDC, USDT ou outras stablecoins, a força do RMB também significa uma mudança no poder de compra. Entender essa lógica política por trás ajuda a evitar ser puxado pelas emoções do mercado.